■兴业全球基金理财专栏

　　相比于去年机关事业单位养老金并轨的方案，今年两会传出的渐过式延迟退休方案更加引人关注。美国的研究表明：教育程度越高的老年人，越乐于工作更久。的确，对于坐了近20年冷板凳寒窗苦读的过来人们，随着健康医疗水平的提升和平均寿命持续上升，体力与脑力尚健，适当地延迟退休应该不在话下。

　　在严格实行30年的独生子女计生政策后，目前普遍存在的代际抚养窘境（2个年青人赡养4个老人、抚养若干个孩子）似乎意味着“养老当自强”。我国老年抚养率（老年抚养率：25-64岁人群每百人所对应的65岁以上人口数量）将从2010年的15∶100飙升至2035年的36∶100。当我们终于不用朝九晚五，无需挑灯夜战，大半段的活力人生已经付之流年，如何能贻养天年，从容老去？与其老大徒伤悲，不如少壮就努力。

　　专家指出了解决养老金缺口三种途径：工作更久、储蓄更多、节俭生活。工作更久与节俭生活都是有极限的，宜适可而止；为过上体面的退休生活而提前规划准备才是根本之道。在大资管背景下，各种类型的投资产品日愈丰富，而以投资储备资产，供未来养老所需，也成为不错的选择。

　　在对基金管理人长期投资业绩考察中，在2004~2013年十年期间，主动管理的偏股型基金5年滚动年化收益率均在沪深300指数之上，即在任一时点上，通过投资基金实现的平均年化收益率要好于市场指数的平均收益率。表明基金管理人的专业投资能力是有价值的，将基金投资作为养老金管理是有基础的，值得考虑与推荐。

　　对基金持有人退休金的主要来源的调查显示：50%靠国家基本养老金、23%来自个人储蓄，来自商业养老保险和企业年金的分别为12%和11%。如果养老金没有多渠道来源，养老金替代率将难以提高。无论是初入职场还是人到中年，以中长期投资方式来储备养老金，既需要眼光也需要耐力。23%基金持有人退休后养老金的主要来源是个人储蓄，投资策略与结果更是直接影响着退休生活水平。

　　投资者固然可以根据自己的实际情况，通过组合市场中各类理财产品，达到匹配自己风险与收益的养老投资计划。而从投资体验而言，如果有一种傻瓜式的投资方案该是一件多么贴心的事，即投资者决定自己的投资金额与退休时间，认可可能出现的结果，其余的事交给专业人士来达成，比如有一种产品，如专户式的开放型基金一样，设置封闭期限，定期开放单向申购，既给予基金经理以宽松时间以体现专业能力，又约束投资人进行养老金储备。管理人将管理费率逐年降低，在每年收益率超过约定收益时允许进行业绩提成，成立不同封闭期限的系列产品，满足不同年龄段投资者需求。

　　投资从来不是一件简单的事，富足而退更是需要长期的用心积累，工欲善其事，必先利其器，公募基金作为触手可及的专业投资工具，值得投资者在储备养老金的投资过程给予足够重视，善加利用。谋求并达成投资者与管理人利益共赢，也是资管行业的经营之道，期待假借于政策春风，映照着夕阳格外红。

　　黄雪霞