银行业务分拆近日成为市场关注的热点话题，继光大银行表示“正在推进理财业务改革试点”之后，招商银行行长田惠宇也在年报发布会上表示了对分拆业务的兴趣。不过，业内人士认为，短期内银行业务分拆还有一些障碍，未来改革之后将对理财业务构成利好。

　　银行业务分拆引发关注

　　中金公司近日发布研究报告称，理财、信用卡、私人银行等业务较为市场化，作为银行一个部门运作，在机制、薪酬等方面都不适应日趋激烈的市场竞争，在混合所有制改革中，银行将会做企业资产的分拆(成立独立子公司)乃至最终上市；分拆(即成立独立子公司)最快今年二季度完成，中期以上市为目标。

　　中金公司预计，光大银行和平安银行是可能率先试点银行理财业务分拆的银行，且两家银行被分拆业务占现有市值的比例最高，其中光大银行占比33%。中金预计，兴业可能会率先尝试互联网金融相关业务的拆分。

　　针对市场关注的商业银行分拆资产并上市的消息，光大银行日前发布公告称，公司按照监管机构的政策导向，正在研究推进理财业务改革试点，包括设立独立子公司，但公司目前亦无分拆资产上市的相关工作计划。同样被点名可能涉及该业务的平安银行和兴业银行目前未有回应。

　　无独有偶，在日前的招商银行业绩发布会上，招行行长田惠宇也表达了对银行业务分拆的兴趣。田惠宇说，“在我上学时，猪肉的价格完全一样，里面什么内容都有，猪大排、猪小排、猪大肠等等，混合在一起卖。而到了上海，才发现猪肉是根据大排、小排等部位分别定价”。田惠宇坦言，“招行对卖大排、卖小排也有兴趣，但这个兴趣取决于市场条件和政策环境。”

　　打破刚性兑付和隐性担保

　　银行理财业务改革，从银行层面或许有很多业务协同等多个方面的影响，然而对于投资者来说，意味着今后买银行理财产品，或许不会再“只赚不赔”了。

　　一位银行人士坦言，目前多数银行发售的产品都能实现预期收益率，只有极少数产品没有达到最高预期收益率，而这其中的风险基本都是银行托底。虽然银监会此前下发过有关征求意见稿，明确商业银行理财业务应当遵循“买者自负，卖者有责”原则，但实际银行的“隐性担保”依然存在。

　　为了解决上述问题，银行理财事业部改革势在必行。恒丰银行战略与创新部总经理娄丽丽表示，从公司本身来说，一旦实现子公司改革，业务运行机制等方面都将摆脱既有约束，走专业化发展道路，理财业务市场化水平将有所提升。从理财市场和理财产品来说，娄丽丽指出，理财业务子公司改革有利于推动理财业务回归代客理财本质，透明度进一步提升，通过投资者教育提高金融消费者对理财产品性质的认知能力和对风险的识别能力，逐步打破银行体系下的刚性兑付和隐性担保，真正实现“买者自负、卖者有责”，进一步实现理财产品市场健康有序发展。

　　建立理财子公司尚需时日

　　去年7月，银监会发布通知要求银行在2014年9月底前完成理财业务事业部制改革。记者了解到，光大银行、兴业银行、交通银行、华夏银行、恒丰银行等多家银行都成立了资产管理部或类似职能的一级部门。目前，信用卡业务、理财业务以及私人银行业务等在银行体系内独立性很高，银行理财事业部改革也有助于解决银行理财业务中的银行“隐性担保”和“刚性兑付”问题，理财业务等最先可能被分拆。

　　对于商业银行来说，建立理财独立子公司对商业银行影响是多个方面的，恒丰银行战略与创新部总经理娄丽丽指出，建立理财独立子公司后，需要和银行其他部门进行资源共享和协同、不同条线之间的协作和定价面临市场化方向的调整，类似于商业银行的金融租赁公司或基金公司。其次，建立理财独立子公司后，就真正隔离了商业银行实现理财业务与自营业务风险；此外建立理财独立子公司后，资产管理的经营方向和业务定位更为清晰，公司将围绕客户资产管理需求，更为专注于提升运营效率，提高专业投资能力，拓展综合渠道建设。

　　尽管银行表示正在研究理财业务分拆设立子公司，但目前分拆仍存难度。娄丽丽指出，商业银行理财业务已初步实现独立考核、清算、核算，分拆建立理财业务子公司，在业务层面阻力较小，最大的难点在于法律政策方面的阻碍。“按照现有《商业银行法》规定，若无国务院审批，商业银行不能投资非银机构，因此现阶段商业银行尚不能实现分拆资产独立成立子公司。”娄丽丽指出。

　　交通银行首席经济学家连平也分析称，按照目前的《商业银行法》，银行尚不能实现分拆资产独立成立子公司，而这个探索改变的进程可能不会这么快。若监管真的要推动这一改革，信用卡业务事业部制运作最为成熟，可能成为最早被分拆的资产。娄丽丽则表示，理财业务从行内部门转移到行外子公司，业务协同和职责定位会进行重新调整，市场化程度更高。

　　京华时报记者马文婷