昨日沪深股指大幅波动，两市总成交额创历史天量。沪综指日K线结束连阳，创业板指数再创历史新高。获利盘兑现和经济数据不佳导致盘中急跌，而做多情绪下增量资金持续入场助力大盘翻红。总体来看，流动性宽松和改革红利驱动的股市慢牛行情将继续演绎，但市场短期震荡将加剧，调整窗口临近。建议投资者控制仓位，不盲目追高，可适当锁定盈利，等待“阶段顶”确立。千金难买牛回头，市场若现回调，将再度形成新一轮布局良机。

　　天量巨震 V型反转

　　昨日两市量能继续放大，成交突破1.4万亿元，再度改写历史天量纪录。沪深股指高位剧烈震荡，盘中快速跳水，尾盘顽强翻红，日K线终结连阳，收出带长上影线的阴十字星。创业板指数续写新高神话，不过同样出现V型剧震，当日振幅达4.79%。

　　上证综指收报3691.41点，上涨0.10%；深证成指收报12801.20点，上涨0.16%；创业板指数收报2357.97点，上涨2.80%；中小板指数收报7765.89点，上涨1.23%。行业板块涨多跌少，计算机和钢铁板块强势领涨，非银金融显著回调。概念方面，智能汽车、工业4.0、移动转售指数涨幅居前，丝绸之路、粤港澳、水利水电指数跌幅居前。

　　沪综指九连阳后，市场出现震荡在意料之中。毕竟，连续快速上涨后，获利盘兑现离场的压力开始显现。而A股历史走势显示，沪综指九连阳并不多见，此前仅在1997年和2007年出现过。“历史不会重演，但有韵律。”这种连涨回调、波动前行的韵律源自逐利资金的本能，也反过来影响当前资金的心态和预期，一定程度加剧了落袋为安的意愿。此外，昨日公布的汇丰中国3月制造业PMI初值跌至49.2，远低于预期和前值，创11个月新低，也是引发盘中快速杀跌的导火索。

　　另一方面，尽管盘中获利盘一度蜂拥而出，但指数先抑后扬的格局表明市场做多情绪依然占据主导，不少增量资金趁大盘调整之际跑步进场抢反弹。技术面和数据面的压力在日内便得以消化，也再度印证了当前的牛市氛围。

　　趋势不变 留份清醒

　　从近期沪综指罕见九连阳、创业板指持续新高、题材炒作全面开花、赚钱效应快速升温的格局来看，慢牛行情风生水起，势不可挡。随着增量资金跑步入场，蓝筹股再度起航。

　　大象起舞带来的不仅是指数上行，更引发做多情绪的坚定和蔓延。另外，产业政策利好密集发布，改革红利加速，特别是管理层持续力挺A股，进一步提升投资者对市场的信心。可以预见，“改革牛”将昂首阔步，稳健前行。

　　值得注意的是，昨日两市成交创出天量，量价配合呈现出“天量天价”格局，表明在目前阶段高位，多空分歧明显加大。继3月汇丰中国制造业PMI初值之后，官方PMI也将公布，如果数据继续欠佳，也将增加指数上行阻力。另外，历史上A股不断演绎“物极必反”的戏码，牛市行至高潮之时，往往接近调整时间窗口。当前新股民蜂拥入市，投资者情绪亢奋，这固然能够驱动大盘惯性冲高，但可能出现的调整值得留意。特别是，增量资金持续入场，融资余额创下历史新高，在上涨攻势“弹药”充足的同时，也意味着场外短期可用的“备用弹药”存在边际递减的可能。

　　总体来看，流动性宽松和改革红利驱动的股市慢牛行情将继续演绎，股指上行趋势不变，但市场开始逐渐临近“风险区域”，预计大盘震荡将加剧，热点切换提速，个股也将出现分化。在连续上攻后，短线调整也有助于大盘清洗浮筹，为接下来的上行积蓄动能，“收拳”方能再战。操作上，建议投资者在乐观中保留一份清醒，控制仓位，不盲目追高，适当关注前期涨幅不大的白马股，对涨幅较大的股票逢高可适当锁定盈利，等待“阶段顶”确立。当然，千金难买牛回头，市场若现回调，将再度形成新一轮布局良机。