中国银行首席经济学家曹远征：未来3年增长平稳

　　广州日报讯 （记者方利平、张忠安）“目前经济增速下滑，不是周期性因素导致的，而是结构性的趋势变化导致的。未来3年，中国经济增长仍将处于不好不坏的平庸状态，但是新的变革正在悄悄发生。农村市场、服务业、研发和技术服务、西部将呈现爆发性增长，给企业家们创业带来空前的机会。”昨日，在由广州市发改委、团广州市委等多个部门联合主办的领航计划——青年企业家与专家对话的论坛上，中国银行首席经济学家曹远征如此预测。

　　非周期性因素致增长下滑

　　曹远征表示，中国经济增速持续下行18个季度，超出预期，这是由以下几个因素导致的。

　　首先，世界经济进入低增长、低通胀阶段，这使得中国以前以出口导向为支撑的高增长不可持续。目前，欧洲、美国、日本等发达市场的出口占我国出口的36%，目前除了美国外，欧洲和日本经济仍低迷，因此我国出口快速下滑。

　　其次，要素成本尤其是劳动力成本不断上升，使得以前建立在廉价劳动力基础上的竞争优势减退。从2012年开始，我国劳动年龄人口便以每年300多万的数量持续减少。中国要持续保持竞争优势，未来要靠技术提升，第二次人口红利不依赖于人口数量，而在于人口的智力，因此要鼓励创新。

　　第三，中国人口的老龄化，使得人口红利消失，储蓄率会下降，投资驱动型的经济难以持续。据其估算，人口老龄化使得储蓄率下降，投资驱动型经济将成为过去，去年投资增速不到14%。

　　第四，环境和资源的承载力已经达到极限，使得资源消耗型和环境污染型的经济增长难以持续，节能减排成为大势所趋。

　　存硬着陆风险但概率不大

　　曹远征表示，存在硬着陆风险，但是概率不大。硬着陆主要看两个标志，就业问题大不大、债务可不可持续。

　　首先，硬着陆意味着出现大规模的失业，这种可能性很小。去年GDP增长7.4%，新增1300多万个就业机会，意味着GDP每增长1个百分点，就会提供190万的就业机会。只要中国经济有6%的增长，就能保证充分就业。今年保持7%增长的问题不大。

　　其次，目前债务风险主要在地方债务、影子银行和不良贷款。曹远征表示，银行不良率在1.25%，还会继续上升，但并不足以导致经济硬着陆。坏账超过3%，银行的资本才会受伤害，全部坏账高达4万亿概率非常小。按揭贷款方面，目前楼市相关的贷款中按揭贷款占16%，占比较大，中国按揭贷款的首付都在30%以上，只有房价下跌了30%以上，才会出现类似美国的次贷危机，但这种可能性很小。

　　关于影子银行，曹远征表示，要将之纳入监管，透明化；关于地方债务，曹远征表示，目前正在化解，一方面通过重新确立中央地方的事权，另一方面通过将地方融资平台企业化，变成企业负债，与财政剥离，通过企业化改造。