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如大机构撤退溢价走强可介入

  • 发布时间:2015-03-17 15:31:33  来源:羊城晚报  作者:韩平  责任编辑:罗伯特

  从嘉实元和目前公布的持有人情况来看,其户均持有份额超过55万份。机构投资者持有的基金份额占比为69.06%,其中前十大持有人全部为机构投资者,持有份额总计超过30亿份,第一大持有人太平人寿持有份额高达9.9亿份。如果机构投资者以长线的眼光对此基金实行战略布局,那么对于该基金站稳在净值之上还是很有帮助的。

  招商证券认为,嘉实元和对目标公司权益将主要采用最近市场交易价格法,在此阶段,基金的单位净值不能反映目标公司上市之后带来的收益预期,因此远低于其真正的内在理论价值。假设该基金按单位净值交易,则已经隐含了6%到18%的折价空间。因此,该基金后市大幅折价交易的概率不大。

  海通证券的预测相对较为乐观,该公司认为,从嘉实元和按比例配售的角度而言,可以看出市场对于稀缺产品的追捧程度,上市后相比净值溢价是大概率事件。其研究报告称,根据中石化销售公司上市时间的早晚以及市场要求的贴现率不同,嘉实元和上市初期的合理价值可能在1.027元到1.14元间不等,由于目前市场上贴现率在5%到7%的概率较高,且中石化销售公司在未来1年到1.5年内上市的概率较大,因而1.09元到1.12元更贴近其合理价值。如偏离过大,则提供了较好的投资机会。

  不过一直高度关注基金市场的济安金信科技有限公司副总经理、济安金信基金评价中心主任王群航则表示,鉴于封闭式基金一直以来折价的市场惯例,加上该基金规模很大,后续交易中出现折价将是大概率事件,毕竟现在股市行情较好,参与打新的收益稳定。

  嘉实元和收益由三部分组成,第一是50%投资于固定收益市场,预计年化收益5%到6%;第二是投资于中石化销售公司的股权,预计每年分红4%;这意味着如果中石化销售公司不上市,其年化收益率也就是在5%左右。因此投资者后市可密切关注该基金的走势,如果有大机构撤退的迹象,则不妨观望 ,若持续溢价走强,则可以考虑适当介入。(韩平)

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