神州租车上市后首份年报超预期 投行调高目标价
- 发布时间：2015-03-14 11:38:24 来源：北京青年报 责任编辑：罗伯特
神州租车日前发布了上市后首份年报，2014年全年总收入达35.2亿元，同比增长30%；其中短租收入达23亿元，同比劲增34%；税后净利润达5.62亿元，净利润率为20%。因看好专车业务对神州租车租赁收入的强势拉动作用，瑞信、摩根大通等投行纷纷调高神州租车的目标价，瑞信直接调高其股票评级。
财报显示，2014年，神州租车毛利润为12.4亿元，同比增长97%，毛利润率达43%；调整后EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为16.3亿元，同比增长77%；调整后EBITDA利润率为57%，比2013年大幅提高15个百分点。截至2014年12月31日，神州租车持有现金24.8亿元。另外，2014年，神州租车的资产负债率为37%，比2013年的62%大幅降低了25个百分点；净债务/调整后EBITDA仅为0.7倍，远远低于国际同行。截至2014年12月31日，神州租车车队规模达63522辆，短租自驾市场份额超30%。
2014年，神州租车的核心业务短租收入达23亿元，实现了34%的强劲增长，主要得益于单车日均收入（RevPac）的提高和车队规模的扩大。公告显示，2014年神州租车的短租车辆单车日均收入这一核心指标从2013年的142元提高至170元，即便在第四季度价格战的情况下依然达到了160元，得益于公司成熟的动态定价能力。车队利用率从2013年的57.9%提升至2014年的62.2%。
瑞信发布研究报告称，由于神州专车业务的强力拉动作用，将神州租车股票评级从“中性”上调至“跑赢大盘”，并将目标价从12.30港元上调至16港元。摩根大通也发研报指出，维持神州租车“增持”评级，并将目标价从14港元上调至15港元。报告指出，神州专车将为神州租车创造大量租赁收入，是“最大惊喜”，也是此次提高目标价的主要原因。（记者 吴琳琳）
