期权相关基金投资价值有望提升
- 发布时间：2015-03-11 15:31:55 来源：羊城晚报 责任编辑：罗伯特
根据此前发布的《上证50ETF期权合约品种上市交易有关事项的通知》(以下简称《通知》)显示，上市初期，持仓限额暂定：单个投资者(含个人投资者、机构投资者以及期权经营机构自营业务)的权利仓持仓限额为20张，总持仓限额为50张，单日买入开仓限额为100张。这意味着如果某个投资者如果强烈看好某一产品，当天就算买入100张，也必须要在当天清掉80张合约，最多只能保留20张隔夜单。这样就大大削弱了期权作为高杠杆产品的魅力了。
对此，桂敏杰表示：“ETF期权是一个复杂的产品，专业程度很高，一个标的可以做成几十个合约。所以一般来说，即使有过股票交易、股指期货交易经验的投资者也未必可以做好期权交易。一个月下来后，大家慢慢熟悉了这个产品，了解到期权是如何对冲、转移风险的。美国期权刚开始的时候交投也是非常清淡的，他们的期权市场也是慢慢发展起来的。”
不过，桂敏杰最后表态称，在首只期权产品平稳推出、顺利起步的前提下，上证所衍生品市场会进一步完善ETF期权保证金机制，包括组合策略保证金机制、证券冲抵保证金机制等；第二，研究建立相关配套机制，重点是上证50ETF延期交收交易产品和高效的证券借贷产品，便利投资者进行风险对冲或行权交收；第三，在以上都顺利运行，特别是50ETF期权为市场所熟悉、广泛运用之后，交易所希望进一步拓展ETF期权标的范围，如拓展到180ETF、跨市场ETF、跨境ETF、行业ETF等，在股票类ETF期权试点成功的基础上，交易所将研究推出个股期权产品。此外，上证所会视市场情况研究推出行权方式和行权周期更加灵活的期权，如美式期权、周期权、长期期权等。
因此，随着期权市场的不断扩容，相关的ETF基金的投资价值有望进一步得到提升，尤其是在二级市场上的交易会更加活跃，有经验的投资者不妨对此类基金多加关注。（韩平）
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