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瑞银:货币政策尚未真正宽松

  • 发布时间:2015-03-10 01:31:03  来源:北京晨报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  晨报讯(记者 孙春祥)全国“两会”期间,政府释放出一系列有关宏观调控的信号。瑞银中国首席经济学家汪涛昨日通过电话会议解读称,今年的《政府工作报告》将GDP增长目标下调到7%左右,反映了今年经济下行压力仍然非常大,此前央行虽然两次降息,但货币政策尚未真正宽松。接下来,改革会提速,政策会松绑。

  汪涛认为,经济面临下行压力,仍然主要来自于房地产这个行业的深度调整。在调整中,不仅仅是房地产本身投资会比较弱,同时会对整个产业链,比如矿山、大宗商品、钢铁、水泥、建筑、机械等行业都带来负面影响。房地产负面影响也会涉及到消费,比如说家电、家具等消费,它会带来工资增长减弱。

  在宏观政策上,瑞银的团队对“两会”释放信号的解读是:政策会松绑。汪涛表示,货币政策、财政政策以及和房地产有关的政策,都需要放松。货币政策放松,并非是回到2009年那种大幅放水,而是指今年需要货币政策大力放松,才能保持货币政策的中性,避免被动收紧货币政策。

  “随着通胀下行,尤其是PPI下降,实际利率在上升,这就需要央行降息,以避免实际利率上升过快”。汪涛表示,“去年的种种流动性操作,以及今年初降息、降准只是在局部冲消部分紧缩,并没有真正形成货币政策宽松”。

  除了货币政策外,瑞银认为,财政政策会更加积极,主要会向公共产品的投资、社会保障、医疗方面倾斜。另一方面,也会加大减税、减费的力度。房地产方面,主要是把重点放在支持自住型和改善型住房需求方面。汪涛预计,今年晚些时候,政府可能会降低按揭贷款的首付比例。

  除了政策放松,汪涛预计改革将会提速。具体包括简政放权,取消和下放行政审批项目,缩减政府投资核准的范围,推动PPP和配合价格改革等措施。在价格改革方面,可能包括铁路、公用事业、电价、水价等方面的改革,为的是吸引更多的民间资本、社会资本进入这些领域。

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