当前，全球经济仍行进在缓慢复苏的道路上。随着一些新影响因素的不断涌现，全球经济在总体保持“常态”运行的情况下，分化与动荡成为关键词。

　　作为全球第一大经济体，美国经济被重点关注。2014年10月美国经济分析局数据显示，2014年第一季度美国国内生产总值年化环比增长-2.1%。但进入第二季度，迅速增加的家庭消费和商业投资以及更平衡的贸易刺激了美国整体经济的增长，从而使GDP年化环比增长4.6%，第三季度更是达到5.0%的高水平。

　　不过，有越来越多的业内人士隐约觉得，从诸多因素可以看出，美国经济可能陷入长期停滞。

　　经济数据不乐观

　　近日，美国联邦储备委员会主席耶伦正在寻求为今年稍后一些时候开始加息奠定根基，并对美国经济在过去6个月的表现持乐观态度。耶伦于2月24日在参议院银行委员会发表证词称，从各方面衡量，美国就业情况一直在改善。

　　耶伦说，如果劳动力市场持续改善且一直持续下去，美联储将在经济数据显示通胀率有望于中期回升至2%目标时判定可以开始加息。耶伦也强调美国面临来自海外的一系列风险。如在欧元区，复苏依然疲弱，通胀更已降至低水平。

　　但是一系列真实的经济数据却显得没有那么乐观。美国劳工部近期公布的数据显示，2014年的平均时薪仅增加1.7%，略高于1.3%的通胀率。12月私营领域员工平均时薪下降5美分至24.57美元。一周平均工作时间持稳于34.6个小时。

　　分析人士担心，萎靡不振的工资数字可能限制家庭预算，从而抑制消费支出，而消费开支是美国经济的主要驱动力。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所国际政治经济学研究室副主任徐秀军告诉国际商报记者，值得注意的是，2014年美国家庭负债占个人可支配收入的比例仍高达108%，同时家庭收入增长有所趋缓，家庭去杠杆化任务仍十分艰巨。此外，房市反弹仍存较大的不确定性，美元走强也将掣肘出口增长。“这些都会给美国经济复苏带来负面影响，从而增加维持强劲增长的变数。”

　　同时，在美国总统奥巴马宣布的2016财政年的预算案中，奥巴马倡导“中产阶级经济学”执政思路，力争解决美国的收入不平等问题。报道指出，这实际反映出对美国经济前景的看法并不乐观。与上世纪的多数时间相比，美国经济增长目前比较缓慢，且给劳工创造的酬劳也较少。

　　面临较大偿债压力

　　最近半年以来，美元汇率强势上涨。国际清算银行公布的数据显示，美元对一揽子货币的名义有效汇率指数由2014年6月的100.76上升至12月的108.59。同期，美元对欧元、英镑、日元与卢布汇率分别升值了9%、7%、17%与61%。

　　据中国社科院世界经济政治研究所国际投资室主任张明分析，虽然美元升值的好处多多，但从另一个角度来看，其一，将会显著降低美国出口商品的国际竞争力。一方面进口增速上升，另一方面出口增速下降，这将导致美国经常账户逆差重新扩大。这一局面将会再次降低美国进口替代行业的就业水平，从而引发国内政治压力。此外，贸易逆差扩大也会降低经济增速。其二，将会造成美国跨国公司以美元计价的全球利润缩水，这会降低美国跨国公司的盈利水平，可能引发美国股市向下调整。其三，考虑到美国对外资产多以外币计价，对外负债多以美元计价，美元强势升值将会加剧美国的全球净负债水平。

　　对于不断上升的美国政府债务，徐秀军提供了确凿的数据加以证明：“美国、欧元区和日本等主要发达经济体政府债务均有不同程度上升，政府仍面临较大的偿债压力。2014年美国政府总债务占GDP的比例为105.6%，较2013年上升1.4个百分点。”

　　由此看来，未来几年，全球经济的风险犹存，彻底摆脱危机影响的动力仍显不足，缓慢复苏将成为常态。