生猪养殖行业在经历2012年至2013年连续两年低迷之后，由于资本市场的介入，使得生猪养殖行业的快进快出现象得到抑制，猪周期发生变化，2014年的猪肉价格并没有如人们预期一样回暖。被称为“中国养猪第一股”的雏鹰农牧，受行业周期影响，近两年业绩下滑。不过，多名券商研究员表示，2015年生猪行情回暖为大概率事件。雏鹰农牧不断从上游向下游发展，规避风险的同时已健全产业链，只待行业复苏，便可实现厚积薄发。

　　全产业链优势后劲十足

　　早在2012年，上市两年的雏鹰农牧，便提出了全产业链发展规划，打造终端销售品牌“雏牧香”，在不断扩大养殖规模的同时，希望打通上下游，实现从粮食收储至终端销售的全产业链体系。

　　雏鹰农牧积极延伸全产业链，这一战略布局的优势显而易见。东兴证券指出，公司不断完善产业链，具有灵活应对市场的优势，公司根据生猪各产品价格短期波动幅度的不同，适度调节商品仔猪、二元种猪、商品肉猪的自用和销售比例，获取最大收益。

　　除此之外，进入2014年下半年，雏鹰农牧从淘汰不盈利的雏牧香门店入手，开始逐步对其全产业链战略进行重塑和优化;并设立电商子公司——微客得，打造以移动互联网为载体的游戏、社交的全新电商平台，与互联网深度嫁接。11月4日，公司公告称拟通过增资+股权转让的方式收购江苏淘豆，试水休闲食品零售领域。

　　雏鹰农牧副总裁、董秘吴易得表示:“我们未来将更多聚焦养殖业，下游终端则以资本为纽带引入专业团队力量，并与互联网深度嫁接，对公司的全产业链战略全新优化，以实现公司的快速转型和增长。”

　　2015年猪肉需求量仍将有所增加

　　然而，雏鹰农牧的全产业链战略实施以来，中国生猪行业大部分时间陷入低谷。雏鹰农牧1月31日公布2014年业绩预告修正公告及业绩快报，公司预估全年实现营业总收入178，195.69万元，同比下降4.61%;实现归属于上市公司股东的净利润-18，389.32万元，比上年同期下降343.18%。公告称，公司大幅预亏原因主要为:14年猪肉价格持续低迷并未如预期实现上升，公司部分产能并未投产而致使固定资产折旧没有对应产量承担，加之公司屠宰板块开工率不足致使亏损较大。

　　齐鲁证券表示，当前猪价调整利于进一步去产能化，中期畜禽养殖行业景气和盈利激增将是大概率事件，因此2015年畜禽养殖股投资者无需过分悲观。一方面，2015年会实现生猪养殖行业硬性去产能，由于去年生猪行业的低迷，使得大部分对行情判断失误而扩充产能的企业出现严重亏损，同时增加了企业再融资的难度，很多企业面临资金链断裂而破产的风险，散户纷纷退出市场;另一方面，数据显示，近年来国内对猪肉的需求量呈现一个增长的态势，2015年猪肉需求量仍将有所增加。

　　基于2015年行业行情周期预计好转，雏鹰农牧于2014年四季度加大能繁母猪的存栏，同时存货已超过14亿元，储备了大量的饲料原料、消耗性生物资产、冻肉，将凭借完善的产业链优势，逐步释放近两年的产能储备。目前养殖板块产能在300万头以上，熟食板块产能接近3万吨。一旦生猪行情好转，公司业绩弹性大，效益会有显著提升。