2月9日，备受期待的50ETF期权在上海证券交易所正式上市交易，开启了我国期权市场发展的序幕。这是我国资本市场的第一个上市期权产品，不仅填补了我国证券交易所的产品空白，也标志着我国多层次资本市场建设取得新突破。

　　当日期权一上市也立马显示出了超强的杠杆性和波动性。盘中由于成交较小，导致各合约波动剧烈；而随着上证50ETF的走高，认沽期权普跌，3月交割行权价为2.25元和2.3元的认沽期权下跌超20%，其他合约跌幅均超过15%。

　　专家分析称，后市随着期权等衍生品不断发行，将丰富A股投资、资产保值以及套利交易等手段，提升市场活跃度，国内券商业务进一步多元化，也给资产管理的理念、策略、产品设计等多方面带来革命性的影响。

　　●南方日报记者 郭家轩

　　市场？？

　　认购成交比认沽活跃

　　2月9日，上证50ETF期权在上交所上市交易。根据上交所最新公告显示，周一上市交易的上证50ETF期权有认购、认沽两种类型，4个到期月份，5个行权价格，合计40个合约。到期月份为3月、4月、6月、9月。2月6日上证50ETF的收盘价为2.291元，根据行权价格间距，5个行权价格为2.20元、2.25元、2.30元、2.35元、2.40元。

　　就上市首日表现来看，3月认购期权盘中一度大涨，认购3月2200最高涨幅一度达11.2%。临近尾盘，3月5只认购期权均快速回落，一度全部翻绿，盘终仅认购3月2200守住了0.77%的涨幅。而各档认沽期权则普遍下跌，虽在尾盘小幅反弹，但跌幅普遍在20%左右。

　　截至收盘，上证50ETF期权合计成交金额3786万元，成交量25113张，收盘持仓10809张。从成交分布上看，主要成就集中在当月10个品种。其中认购3月2200成交2501张，占全天成交量的25%。同时，认购成交较认沽更为活跃：认购期权成交2639万元，认沽成交1147万元。

　　据上证所衍生品业务部报告，截至上午收盘，共有51家证券公司和7家期货公司经纪业务参与了交易，24家证券公司自营账户参与交易。参与交易个人362户，机构42户，总成交张数8952张（单向），总成交权利金金额0.145亿元，总成交面额2.0483亿元。8家做市商参与了交易，成交张数13458张，占总成交量75.17%。

　　上证50ETF期权的到来，也为股市带来了利好信号。“上证50ETF期权正式启动后，为构建交易策略，机构资金开始增加ETF和相关权重股配置，这就直接带动了周一金融股的上涨。”一位分析机构人士指出。经过此前两周的调整之后，本周一A股行情有所回暖，股指在权重蓝筹股券商、保险等金融股的助推下收盘飘红，上涨0.62%。

　　此外，对于持有上证50ETF现货的投资者，东北证券建议卖出当月平值或者弱虚值认购期权，赚取的期权费可以抵补现货向不利方向小幅下调的损失。具体操作方面，建议短期风险偏好较高的投资者可同时买入相同到期日的认购期权和认沽期权，两者的行权价格可相等，也可不相等，只要使得初始建仓成本较小均可，只要上证50指数的波动幅度加大，看多波动率策略将获利。

　　影响？？

　　券商及期货类个股将受益

　　值得一提的是，随着股票期权的落地，券商股也成为首先受益板块。其中经纪业务规模较大的大型券商和部分地方龙头券商将受益更为明显，如东吴证券、海通证券、招商证券、中信证券等。上周五券商股率先反弹。本周一券商股更是上演疯狂反攻，板块上涨5.15%。

　　业内人士表示，投资者后市可重点关注有国企改革预期的券商个股，及有提升杠杆、募集资本预期的券商个股，参股券商的泛海控股、中山公用等也可能从这一事件中受益。

　　除了券商板块，期货公司或者参股期货类个股也有望受益于期权时代的到来。与此同时，新的交易模式需要新系统支撑，那么交易系统维护商和开发交易软件类个股有望从中受益。

　　“短期来看，根据美国、德国、日本以及中国香港等地区的经验，由于投资者喜欢做多，期权推出的前一两个月，将会助推市场的上涨，蓝筹股估值上升；正式推出后，市场会有所回落。但中长期而言，期权推出不会改变市场原有的运行趋势。”业内人士认为，但值得期待的是，上证50ETF期权上市后，上证50ETF规模有可能上升，流动性将增加，相关指数分级基金会得到更多投资者的关注，同时也给相关LOF基金（上市型开放式基金）带来更多的套利机会。

　　“随着期权等衍生品不断发行，将丰富A股投资、资产保值以及套利交易等手段，提升市场活跃度，国内券商业务进一步多元化，给资产管理的理念、策略、产品设计等多方面带来革命性的影响。”一位券商人士表示，另外，期权有T+0、低成本、高流动性的特点，亦将推动国内高频交易发展，对相关软硬件供应商带来较大的市场空间。