2015年，资本市场知名投资人、有中国巴菲特之称的中证万融董事长赵丙贤的2015版的《有效动作论》问世了。谈到中证万融的并购案例，不得不提的是最近成为热门话题的世纪盛康事件，中证万融所收购的西安世纪盛康药业的大小股东的股权纠纷。

　　2015年，资本市场知名投资人、有中国巴菲特之称的中证万融董事长赵丙贤的2015版的《有效动作论》问世了。该书强调动作特别是有效动作的极端重要性。早在18年前的1997年1月他出版的《资本运营论》，就已提出企业在商场上的两种竞争战略，一种是内部管理型战略，另一种是外部交易型战略，也叫资本运营战略。

　　从这两本书的角度而言，《资本运营论》提出了企业竞争的两种战略，研究的主要是外部交易型战略，探索的是资本运营、尤其是并购的规律和纪律。《有效动作论》研究的主要是内部管理型战略，探索的是企业经营管理的规律和纪律。两种战略相辅相成、相得益彰、缺一不可。只有两者巧妙结合、超凡运用，才能创造可持续卓越业绩。

　　据了解，2009年9月中证万融高价收购了销售收入数百万元、利润为负、税收为零、发不出工资、濒临破产的西安世纪盛康药业有限公司，被收购以后因为共享了集团的强大资源，有了巨大的增效，去年占西安户县33%税收的第一纳税大户，纳税1亿多元，销售收入变成5.85亿元，利润4000多万元。世纪盛康仅仅是中证万融资源共享、协同增效战略并购的成功案例之一。随后中证万融又在2010年和2011年收购了贵州长生药业有限责任公司、辽宁康辰药业有限公司、南昌济顺制药有限公司、通化卫京药业有限公司、云南腾药制药股份有限公司。也正是运用本书的理念分别经过了3到5年的经营，6家药厂的合计销售收入由收购前的不到1.9亿元，到2014年12月31日已到22亿元，增长逾1058%。若算上2002年2月收购、2007年1月A股上市的沃华医药，7家药厂合计销售收入已逾25亿元。

　　从1997年至今已过了18年，赵丙贤又做了几十起投资并购，有经验也有教训，总结了一些规律并依此制定了中证万融并购三大纪律：首先，要制定正确的战略及其在并购当中严格按照战略去选择目标企业。能否让在同一战略下并购的企业资源共享、协同增效是并购后经营成功的关键。其次，在依战略并购前提下要确保依法并购，包括依法去签并购合同和依法经营并购后的企业。股东和管理人员的选择对并购的最终成败影响重大，选择人的水平是中智，比小智管具体事更重要。如果人选的好，是有信誉记录的人，那并购就成功了；如果人选的不好，那我们将企业经营的越好，可能危险就越大。正如巴菲特所说：“你不可能和一个坏人做成一笔好的买卖”。

　　小智管事，中智管人，大智管法。对应到企业，德就是企业理念，企业理念是企业制度的精神、源泉和灵魂。赵丙贤认为，中证万融的德是《有效动作论》，中证万融的法就是根据《有效动作论》所衍生的制度。在做并购的时候一定要依法谈判、签合同，并把合同内容依法纳入公司章程，不搞任何猫儿腻、不做任何违法交易，这是并购中的大智。并购完成以后，还要依法把企业发展和规范好。

　　谈到中证万融的并购案例，不得不提的是最近成为热门话题的世纪盛康事件，中证万融所收购的西安世纪盛康药业的大小股东的股权纠纷。近日在陕西省高院已经进入二审阶段。陕西高院进行了网上直播公开审理。而对于案件本身谁是谁非或赢与输，赵丙贤表示，该事件已经拖了一年时间，严重影响了公司的正常运营，并影响了其他的并购行动。这个官司重要的是要给其他企业以警示，要遵循一定的原则。从这个盛康事件中，不难发现小股东与大股东之间的纠纷，事实上就是双方对合作之初签订的一系列框架协议约定有了分歧，“320盛康董事会事件”罢免了赵丙贤的董事长身份，而中证万融认为这也是对契约精神的伤害，赵丙贤在《论并购三大纪律》里面提到没有预见的小股东的信用和信誉问题带来了眼下的诸多麻烦，所以选择合作人的人品很重要。

　　西安世纪盛康的股权纠纷让中证万融再次深信对投资环境优良与否的考察和对合作伙伴的选择是收购以及收购后能够顺利经营的关键所在。目前中证万融正在积极谋划让世纪盛康上市，因此要与摩根士丹利进行合作，而合作的前提就是盛康事件能否尽可能得到合理合法的解决。希望能得到当地政府的支持，创造有利的投资环境，为实现西安户县第一家上市企业而保驾护航。

　　最后值得一提的是，赵丙贤强调中证万融的盛康事件案例教训诠释了依战略做并购、依法律做并购和依人品做并购，启示了大家并购的三大纪律性，而选择合作人的人品就是重中之重。