■钱晚

　　对股民来说，现阶段打新虽然是包赚不赔的游戏，但融资打新股还是有风险的，最大的风险是融资成本。考虑到现在新股中签率低，如果融资打新股却没有打中，那么将白白损失融资成本；哪怕中了签，如果上市后涨幅少，同样会面临得不偿失的局面。

　　目前证券公司“两融业务”的年化融资成本在8.6%左右。当然实际融资成本不用那么高，因为每次打新股冻结的资金为3个交易日，如果碰上双休日也只要5天时间，资金解冻后就可以随时归还。如果按每次融资5天计算，每次打新的实际融资成本在0.12%左右，也就是融资100万元支付1200元左右成本。如果按3天计算，融资成本为0.071%，融资100万元的成本为710元。

　　另外，在融券卖出、融资买入过程中，投资者还需要支付交易费用，包括交易佣金（一般为交易金额的万分之三到万分之八不等）、印花税（目前为卖出时收取成交金额的千分之一）以及过户费（沪市每1000股收取1元，最低收取1元，深市不收取过户费）。以交易佣金万分之五、不算过户费计算，100万元股票资产融券卖出、融资买入的佣金为1000元，印花税1000元，合计2000元。

　　当然，在融券卖出、融资买入的过程中，即使均在当天完成交易股价也会波动，投资者还面临着股价波动的风险。如果不考虑股价波动，5天时间融资100万元的成本为3200元，3天时间融资100万元的成本为2710元。也就是说，融资100万元的实际成本为0.271%到0.32%。

　　不过，如果投资者融资、融券的对象是ETF基金，如510050、510300、510180，印花税是不收的。也就是说，通过买卖ETF基金融资打新，节省的印花税可以支付两三次的交易佣金。这也是最近两天各证券公司的ETF基金融券额度格外紧俏的原因。

　　而小额股权质押的融资成本一般会比“两融”的融资成本略高，如长江证券“股易贷”的融资成本在9%左右，浙商证券“E融宝”的融资成本为8.8%。另外，办理小额股权质押还要支付一笔质押费。据长江证券的工作人员介绍，每笔质押费为100元。不过，不同的证券公司收费不尽相同，有的还要收取经手费。

　　本周24只新股发行，其中今天有3只新股发行，顶格申购共需资金33.6万元；周二17只新股发行，全部顶格申购需 422万元资金；周三有3只新股发行，顶格申购需69.42万元，周四有1只新股发行，顶格申购需14.35万元。其中今天申购的资金解冻后可以申购周四发行的新股。也就是说，投资者想全部顶格申购新股，共需525万元资金。至于申购新股所需的市值，深市最高为15.5万元；沪市如果不申购东兴证券，所需市值为21万元，如果要顶格申购东兴证券，则需150万元市值。