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中国经济不会断崖式下跌

  • 发布时间:2015-02-09 03:29:26  来源:解放日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  ■叶 檀

  有三件“武器”阻挡中国经济断崖式下跌。

  一是中国3万亿美元以上的外汇储备。美债、欧债、黄金等是中国央行的硬通货,如果中国经济下行,中国央行为维持信心在全球抛售这些资产,恐怕会酝酿全球市场的另一个灾难。国际市场估计不会把中国央行逼得太狠,全球资产与负债我中有你、你中有我会在此时显现威力。

  二是创业团队的崛起。笔者最近所到之处,听到的、看到的都是创业群体,2014年新注册的市场主体超过1000万家,这是所有人都乐于听到的好消息。当然,创业企业死亡率很高,但只要沉淀下来10%以上的企业,能够发展壮大,中国的市场经济也就有了最大的依靠。

  三是就业率稳定。经济动荡首先表现在失业率上升,希腊失业率高达25%左右,年轻人失业率高达50%左右,这样的经济体难免危机。中国失业率在可以承受的范围内,1月20日,国家统计局局长马建堂透露,中国2014年的调查失业率在5.1%左右,城镇新增就业1322万,净增就业1070万。在经济低迷的情况下,这是一个相当好的数据,可以避免市场的大起大落。

  但中国经济仍然存在极大的困难,主要表现在债务风险与产能风险,两种风险密切结合。

  中国负债结构失衡,家庭负债率低,企业与政府负债率高。近日中国社会科学院学部委员余永定说,中国企业负债率为120%左右。他引用标普的算法称,中国现在企业的债务是14万亿美元,美国的企业债是13万亿美元,认为中国债务在绝对数字上超过美国。

  另外,按照审计署公布的数据,截至2013年6月底,中央政府负债率为22.8%,地方政府负债率为32.9%,合计中国政府负债率为55.7%。

  中国暂时不会出现系统性金融风险,因为中国拥有高达50%的储蓄率,国企手中拥有极多的资产。不过,国企与政府手中极多的、利用效率低下的资产正是企业负债之因,不从根本上提高资产的利用效率,落后的产能无法消化,政府不得不一次次为国企去杠杆。如果把有限的资金扔到无限的黑洞里,每隔几年就会出现一次债务重组,民间财富就会实际遭遇损失。

  减少中国地方政府负债的根本之道,就是转变政府职能,当政府摆脱市场主体角色,其负债的动力也就随之下行。未来,地方政府的负债或将得到强有力扼制。

  我们必须正视,中国经济结构调整艰难,低增速的阴跌、金融市场的波动,可能会持续很长时间。

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