调整可能延续，等待增量资金加入
- 发布时间：2015-02-03 04:36:28 来源：今日早报 责任编辑：罗伯特
■财富宝专家看市
利空因素较多 权重有气无力
调整可能延续，等待增量资金加入
□申万宏源证券 李青
昨日大盘在几大利空压制下，低开低走，沪指日K线5连跌，金融、铁建、中字头、电力等权重板块领跌，跌幅继续加大。从短期看，继续前期的判断：大盘仍将处于调整格局，操作上回避大盘蓝筹转向小盘题材股。
从消息面看，近期利空密集，1月PMI在28个月来首次回落到50以下，表明宏观经济下行压力依然较大；民生银行高管被查带动金融股大跌；墨西哥高铁招标搁置造成南北两车等高铁基建板块下跌；中国铝业巨亏预告带动中字头板块下跌，这些因素都造成权重板块出现下跌调整。而更为关键的是资金面趋紧，证监会继续核查券商两融业务，部分券商提高保证金比例，这使得杠杆比例加速降低；上周末已公布下周24家新股发行，在新股无风险收益的示范下，预计将吸引2万亿左右资金参与申购。在资金方面，周一银行间同业拆借利率也开始走高，这些利空因素导致了“黑色星期一”的大跌。
大盘的下跌符合前期的判断，即股指面临3400点压力数次冲击未果将进入调整格局。预计在春节前，市场资金面趋紧的格局不会改变，大盘仍将处于调整中，这从市场成交量上也可得到佐证。目前两市合计不到5000亿的成交额与前期上万亿相比明显缩量，增量资金进场放缓而资金外流力度加大。目前应控制仓位，既可以应对调整风险，也可以拿资金参与新股申购。随着新股发行的密集加速，预计中签率将上升，打新收益率也将上升。
操作上，依然需要弃大从小，即回避权重蓝筹转向小盘题材。“当台风来的时候，连猪都会飞”，当风过去或停下后，处于半空中的大象自然有回落的要求。虽然可以依然看好2015年改革年的下半场，但短线的调整风险也需要回避。广大中小投资者，没有必要站在风口等风，只要等下次风来的时候及时上车就可以。
目前的缩量行情主要是靠存量资金在维持，增量资金也大多为私募和散户资金，这有利于小盘题材行情的启动。大盘权重需要集团军作战，小盘题材却依靠行业或个股题材，更容易形成独立行情，如前期的乐视网、全通教育等在经过调整后，现在都在连续上涨。另外，年报公布期间，也是小盘股高送转、重组消息密集期，更适合题材行情的炒作。从近期行情看，创业板明显强于主板，而新股发行也为题材行情注入了新鲜血液。
从热点板块看，可以关注网络金融、国产软件、智慧城市以及环保、教育、养老等民生领域概念板块，次新股和高送转中的潜力品种也可继续关注。
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