文化影视行业恐成重灾区
- 发布时间：2015-01-30 10:33:16 来源：福州晚报 责任编辑：罗伯特
■每经
2014年是A股并购案例井喷之年，在各式各样、你方唱罢我登场的并购背后，高收购溢价、高业绩承诺让二级市场产生了高预期，然而到了现在年报将出，必须拿出业绩的时候，部分公司却原形毕露。
在过往的并购案例之中，不仅有并购标的业绩不及预期的情况，就连许多重组承诺也“放空炮”，一些并购标的甚至成为上市公司的业绩拖累。
随着众多并购的实施完成，一些高溢价、高承诺的美丽外衣或将被“剥落”，那些曾被忽略掉的并购“地雷”也随时有被引爆的可能。特别是2014年火爆的文化影视类并购，讲故事拼“市梦率”的不在少数，在动辄几十倍甚至近百倍的高溢价赚足了市场眼球后，恐将成为“地雷”高发区。
前海梧桐并购基金总裁谢文利发文指出，2012年完成的重大资产重组，约有15%的上市公司注入资产未能达到承诺业绩；2013年，按相关上市公司注入资产2014年前三季度已实现的业绩进行测试（假设并购前资产盈利能力未发生改变），其中约有26%的注入资产业绩实现比例未达到40%，可能较难达到承诺业绩。
记者发现，2013年最为火爆的游戏业并购，在2014年上半年便被曝出10余家企业完成业绩目标进度较低的消息。华谊兄弟并购的银汉科技在2014年5月份并表，银汉科技2014年上半年净利润为3374.86万元，仅为全年承诺净利润1.43亿元的24%。奥飞动漫并购的方寸信息和爱乐游信息均在2014年上半年并表，但报告期内净利润分别仅为120.88万元和-428.84万元，而两家公司的全年业绩承诺分别为扣非净利润3500万元和3905万元。
影视行业多家公司近年完成的收购案例中，同样存在难以完成业绩承诺的可能性。借壳江苏宏宝的长城影视2014年中报显示，公司1月~6月份实现净利润3945.09万元，同比增长6.72%。这个数字仅为对应承诺值的19.03%。值得一提的是，倘若仅是业绩未达标还好，一些并购标的非但不能盈利，反而成为了上市公司的业绩包袱。
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