德国联邦财政部近日宣布，德国联邦政府2014年实现了财政收支平衡。德国联邦财政部初步数据显示，德国政府2014年税务收入2708亿欧元，行政收费等其他收入247亿欧元，总支出2955亿欧元。德国联邦政府原计划2015年实现收支平衡，此前曾多次重申这一目标。德国2014年实现财政平衡具有重要意义，将对德国经济和欧元区经济产生深远影响。

　　为什么追求财政平衡

　　财政平衡一直是德国政府追求的目标。德国《基本法》和《财政平衡法》都从法律义务上规定了财政平衡的目标。欧债危机的爆发使得德国政府更加意识到财政平衡的重要性，德国政府认为欧债危机的爆发原因在于有的国家违背了《稳定与增长公约》对于各国政府举债的限制，过度举债和缺乏财政纪律是造成欧债危机爆发的罪魁祸首。因此，德国坚决反对通过增加政府开支来刺激欧元区经济增长的做法，并不断向欧元区其他国家施压，希望这些国家保持财政平衡。

　　欧债危机爆发后，德国政府一直努力试图实现财政平衡。2009年6月，德国联邦政府颁布《新债务限额》法案规定，联邦政府最迟要在2016年将其调整周期性因素后的财政赤字限制在当年国内生产总值的0.35%以内。为此，2010年6月，德国总理默克尔曾宣布，从2011年起开始实行紧缩性财政政策，除大幅削减社会福利等各项开支外，还将实施公务员裁员等措施。2011年11月，德国议会预算委员会宣布，为推动实现财政平衡，将德国在2013年新增发债规模上限较此前初值减少9%，从而为实现财政目标奠定基础。此后，德国实现财政平衡的时间不断调整。2012年3月，德国联邦政府通过2013年财政预算草案和到2016年的中期财政计划，表示为加快削减债务，预计2014年德国联邦政府实现财政平衡。2013年3月，德国联邦政府通过新的财政预算计划，宣布政府将从2014年起逐步实现结构性财政收支平衡。

　　多重因素使德国联邦政府一直努力追求财政平衡目标。第一，历史教训使得德国形成了恪守财政纪律的传统。上世纪20年代出现的恶性通货膨胀令德国记忆深刻，为防止这一现象的再次出现，德国坚持维持严格的财政政策，因为扩张性财政政策会造成政府债务增加并可能通过债务货币化引发恶性通货膨胀。

　　第二，欧洲经济一体化过程中特别是统一货币之后，德国一直是欧洲遵守财政纪律的典范。引入欧元之后，为了保证欧元的稳定，防止欧元区出现通货膨胀，欧盟在1997年通过《稳定与增长公约》，规定欧元区各国政府的财政赤字不得超过当年国内生产总值（GDP）的3%，公共债务不得超过GDP的60%。通过在欧元区层面建立统一的财政纪律，德国将自身遵守财政纪律的传统输出到欧元区层面，并对其他欧元区国家财政政策提出规范要求。

　　第三，欧债危机的爆发，再次使得德国意识到财政整固的重要性，其认为个别国家政府过度举债是造成危机的重要原因，因此对于危机的救助也不应该通过政府举债、扩大财政支出来完成。推动欧洲经济走出危机的关键，应该是在坚持财政纪律的基础上，加大就业市场、社会福利制度等结构性改革。

　　实现财政平衡的因素

　　德国实现财政平衡，既有德国政府长期以来的努力，同时也由于其良好的经济表现。一方面，尽管欧债危机使得欧元区整体经济陷入泥潭，但德国经济发展状况一直相对较好，这为德国进行财政整固提供了基础。另一方面，欧央行利率政策的调整，也使得德国政府的融资成本不断降低。

　　德国一直具有采取审慎财政政策的传统。自欧债危机爆发以来，德国与其他欧元区国家在解决欧债危机方面一直存在分歧，反对实施扩张性财政与货币政策。虽然德国在危机期间也曾实施财政刺激计划，但在其经济好转之后，随即及时进行政策调整，于2010年开始进行财政整固计划，重新强调德国严格遵守财政纪律的要求，这是德国实现财政平衡的坚强保障。

　　德国良好的经济状况为财政平衡奠定了基础。德国财政整固计划的实施来自于其经济状况逐步好转。据国际货币基金组织的数据显示，2014年德国经济增长1.5%，远高于欧元区整体水平，2015年和2016年预计经济增速分别为1.3%和1.5%。经济状况的好转将从两方面改善政府的财政状况。一方面，经济好转有利于提高政府税收收入。德国联邦财政部表示，这主要得益于公司税收增长的“积极趋势”和由于欧洲央行低利率导致的信贷利息支付“显著降低”。2014年，德国政府实际税收比预算高26亿欧元，实际支出较预算低10亿欧元，创2009年以来最低水平。按照预算，德国将在2014年新增债务65亿欧元，但实际上没有增加任何借款。

　　欧央行的低利率政策使得德国联邦政府融资成本大幅降低。欧债危机爆发之后，为稳定金融市场、刺激实体经济，欧央行不断调低利率水平，并推出直接货币交易、长期再融资操作等货币工具，这使得德国国债收益率不断降低。同时，由于德国在欧元区中独特的经济表现以及坚持反通胀、反财政扩张的政策立场，使得德国成为国际资本的避风港，德国国债成为欧元区各机构竞相追逐的安全资产，这降低了德国政府的融资成本。欧债危机爆发之初，德国10年期国债收益率基本维持在3.5%之上，但在此后不断走低，目前维持在0.5%左右，这使得德国政府的债务负担大大降低。

　　实现财政平衡的影响

　　德国2014年实现财政平衡，不但对德国具有重要意义，同时对欧元区其他国家未来财政政策的走向以及欧元区经济也有重要影响。

　　第一，德国实现财政平衡，表明当前德国财政状况已经恢复到较为健康的水平，这有利于维持市场对德国经济活力的信心。同时，财政平衡也将为德国财政政策提供更大的操作空间。如在2014年11月，德国财政部长就宣布计划于2016年至2018年在不新增债务的前提下追加公共投资100亿欧元，用于基础设施、提高能效等领域。财政平衡的实现使得德国在财政支出与刺激经济增长的平衡方面有了更大的选择余地。

　　然而财政平衡并不意味着德国在财政支出政策上的转变。一方面，德国财政支出的增加仍将以财政平衡为前提，这将限制其财政支出力度。另一方面，即使当前德国联邦政府实现了财政平衡，但是政府总债务依然高企。欧洲统计局的数据显示，2014年第3季度，德国政府总债务占国内生产总值的比例依然在74.8%，仍远高于《稳定与增长公约》规定的60%上限。因此，尽管实现了财政平衡，德国财政整固的压力依然很大。

　　第二，德国实现财政平衡可能进一步加剧德国与欧元区其他国家在财政整固政策上的立场分歧。一方面，财政平衡的实现将会进一步加强德国对于财政整固的信心，德国的经验表明，经济增长与财政整固并不矛盾，德国据此将会督促其他欧元区国家加强财政整固的努力，执行更为严格的财政政策。另一方面，法国、意大利等国家可能要求德国加大财政支出力度，以此带动整个欧元区经济增长。作为欧元区经济的“领头羊”，德国一直被呼吁加大财政支出力度，而德国在这方面的“不配合”一直饱受批评。在其他国家看来，德国还有更大的财政扩大空间，德国应在促进欧元区经济方面发挥更大的作用，而不能只是一味单纯追求自身财政平衡的目标。

　　（作者单位：中国社科院世界经济与政治研究所）