年关将至，上市公司2014年年报预披露也进入高潮，两市公司频频高调推出“高送转”预案，刺激股价强势上涨。然而今年业绩不佳仍推“高送转”并搭配股东减持事件时有发生，此类违反常态的“高送转”行为已经引起监管部门的高度关注，据知情人士透露，证监会对于上市公司“高送转”已有每单必查内幕交易的要求。昨日，高送转预期板块应声下跌1.04%，此前一路大涨的概念股海润光伏、赛象科技、大橡塑分别下跌4.95%、4.71%和5.62%。南都记者孙铭蔚

　　业绩不佳仍“送红包”

　　按常规逻辑，推出“高送转”预案的上市公司应当有较好的经营业绩。但记者查阅上市公司年报发现，今年有些反常。

　　截至28日，已有75家公司推出了高送转方案，其中推出每10股送转10及以上的公司有63家，每10股送转15及以上的有17家。海润光伏、隆基股份、赛象科技等拿出了每10股转送20股的丰厚方案。但值得关注的是，推出每10股送转15股及以上的17家公司中就有10家公司的股东自2014年第四季度以来有过减持。金科股份股东提议10转14送6派1.5元，但该公司2014年1-9月归属于母公司净利润同比减少近三成。立思辰和新大陆两家公司甚至可能出现资本公积不足转增的情况。新大陆在公告中明确表示“如存在资本不足转增情形，将降低转增比例”。

　　但与此同时，由于投资者通常认为“高送转”向市场传递了公司未来业绩将保持高增长的积极信号。因此，大多数投资者都将“高送转”看作重大利好消息，“高送转”也成为半年度报告和年度报告出台前的炒作题材。在董事会公告“高送转”预案前后，几乎每家公司的股价都出现了大幅上扬甚至翻了好几倍，伴随“高送转”预告的是上市公司股价的大幅波动。记者统计显示，上述公司中，有30家公司的股价在预披露“高送转”当日出现上涨，27家公司的股价在公告后的三个交易日内平均累计涨幅接近14%，明显超越同期大盘。其中隆基股份，去年12月27日发布年度业绩预告以后，股票涨幅12月26日是1.55%，但到公告披露后的12月29日涨幅达到10.00%.

　　“高送转”混搭股东减持

　　1月27日，备受质疑的海润光伏公告了对交易所针对其高送转和股东减持的问询函答复，股价应声大跌8.63%。

　　1月23日，公司发布公告，前三大股东提议年度分配预案为“10转增20”，同时，上述提议高送转的股东，均承认未来存在减持计划，当天股价即应声涨停。然而令追高买入者始料未及的是，海润光伏接下来迎来的却是连日的大跌。观察海润光伏的业绩走势，与其超比例高送转明显不相匹配。2014年前三季度亏损近4200万，而进入2015年后，公司股价一改颓势，至23日披露预案前累计涨幅接近50%。同时，从去年年底开始至预案预披露之前，包括前三大股东在内的多名股东，在其股价一路上涨的过程中大笔减持公司股份。

　　因公司股东的上述行为，上交所向海润光伏发出了问询函。

　　其实这并不是证监会针对近期的高送转预案第一次发出问询函。早在去年11月26日玉龙股份披露收到股东提议高送转，相关股东随即借股价连续上涨之机，在两周内以明显高于公告前均价的价格，成功减持套现超过4亿元。上交所因此向玉龙股份发出监管问询函，要求其详细披露减持和高送转的关系。

　　北京一位业内人士在接受记者采访时指出，大股东和上市公司作为利益共同体，一方面提出高送转，另一方面却大笔减持，可以说是违背了基本的诚信原则，涉嫌股价操纵和内幕交易。“中小投资者历来热衷跟风炒作，又往往缺乏识别能力。在年初，一些业绩不佳的公司提出‘高送转’之际，常伴随大股东的减持计划，应当引起高度关注。”上海一位市场人士向记者称。

　　链接

　　小心区别

　　“馅饼”和“陷阱”

　　目前来看，上市公司的大比例高送转，对原始大股东是馅饼，但对散户和中小投资者来说却极有可能是陷阱。例如，近期推出10转增20股的赛象科技，大股东计划减持5700万股股份，占总股本的28.76%。推出10转15股派2元预案的闽发铝业，实际控制人黄火天早已连续减持。而10转14送6派1.5元大方分红的金科股份，业绩下滑3成，实际控制人黄红云夫妇抛出了在未来六个月内减持不超过1.5亿股，即不超过总股本的12.95%的减持计划。

　　据知情人士透露，证监会对于上市公司“高送转”已有每单必查内幕交易的要求，并从信披规范性、事后监督以及内幕交易核查等多角度多管齐下，严防操纵股价和内幕交易等违法行为。上证所已经把此类选择性、自愿性信息披露及相关二级市场交易纳入重点关注和监管范围，并提醒投资者对此类炒作保持高度警惕。

　　万联证券研究所所长傅子恒表示，证监会此举发出了强化监管的强烈信号，是受到市场期待的。每单必查内幕交易强调一事一议，将监管边界向前推移，更加具体、细化地落实下去。他认为，上市公司应披露股东提议前后已经发生和将要进行的特定事项，比如限售股解禁、股东减持等等。“其实高送转对上市公司的质地没有影响，相反，上市公司大股东可趁股价炒高大肆减持套现，其中有不少获利空间。”傅子恒提醒中小投资者应当关注“高送转”提前披露背后的动机，小心陷阱。