汇丰今年继续看好亚洲资产
- 发布时间：2015-01-27 15:29:19 来源：新民晚报 责任编辑：罗伯特
本报讯 （记者 谈璎）汇丰昨天发布报告称，由于企业盈利能力强劲和估值吸引，2015年继续看好亚洲区内股票和企业债券。
汇丰中国零售银行及财富管理业务部总经理王浩静表示：“不同经济体的增长预期和全球货币政策将在2015年出现分化。美国收紧货币政策可能导致利率自金融危机以来首度上升，这将成为未来的主要宏观风险。预期市场波动性在2015年将会加剧，通过资产配置进行多元化投资组合将是捕捉不同资产类别投资机会的关键。”
汇丰认为，环球经济持续复苏、油价下跌将有利经济增长，同时降低通胀压力。与过去20年相比，目前环球贸易仍较为疲弱，这将继续打击新兴市场的增长。虽然如此，历史数据显示股票在经济恢复周期中较易取得正回报。从周期性角度看，经济前景依然有利股票表现，具有吸引力的估值及基本面将带来长线投资良机。
汇丰估计，尽管美国利率及当地政府债券收益率可能上升，但仍有机会维持在较低水平。2016年年底前，各大央行（美国、英国、欧洲和日本）提供的资金将为市场提供充足的流动性。
汇丰预期中国经济将稳定地温和增长，增长有机会从对投资的依赖转移至消费层面。未来，国有企业改革、沪港通及中国政府的货币宽松措施，将成为左右中国股市表现的三大主题。与世界其他地区相比，亚洲提供更具吸引力的投资机会。随着亚洲企业收入不断改善，其盈利能力得以持续提升。区内股票估值已连续12个月上升，从长线回报看，仍处于具有吸引力的水平。从估值看，中国股票市场是亚洲区内最便宜的市场，也是全球最便宜的市场之一。经济改革仍将是推动中国股市最重要的因素之一。预期中国政府将继续采取针对性的政策措施，推动改革进程，确保经济增长维持在合理范围内。就板块而言，相对于消费必需品和医疗保健等防守性股票，科技及金融这类周期性股票更具投资价值，因为这些企业拥有更高的盈利能力，同时仍处于低估值水平。
基于估值分析，汇丰看好企业债券，尤其是亚洲新兴市场内的企业债券。尽管预期美元兑人民币汇率波动性将扩大，人民币债券的中长线前景依然乐观。除了收益率较高和过往波动性较低外，人民币债券也将受惠于中国倾向放宽货币政策以及对美国利率走势敏感度低等因素，能够提供良好的风险调整后回报。
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