昨日，市场呈现深强沪弱的分化格局，深成指在申万宏源复牌带动下高举高打，沪市则呈缩量震荡走势。银行、券商等金融股重回疲软态势，拖累沪指考验5日均线支撑。而中小题材股再度活跃，沪自贸区、互联金融、商业连锁等板块涨幅居前，创业板指因此大幅上涨。临近尾盘，两桶油再次出手护盘拉抬指数，沪指最终上涨0.94%，收于3383.18点。值得一提的是，昨日虽然大盘涨幅偏小，且成交萎缩至3584.3亿元，但两市却有超过2000只个股上涨。对此，分析人士称，A股或进入指数震荡上扬、个股活跃上涨的“慢牛”新常态。

　　金融股低迷 多头转战题材股

　　上周五大盘冲击3400点无功而返，令多方人气受挫。周一大盘上攻阻力也明显加大，银行、券商等金融权重股出现调整。早盘，申万宏源上市大涨，并未带动券商股继续冲高，相反，国信证券出现大幅回调，跌幅一度逼近6%，其余券商股也是全线杀跌。受此拖累，沪指一度跌至3321.32点，考验5日均线支撑。深市中小盘股却翩翩起舞，仅早盘便多达40余只股票涨停。其中具有政策利好与补涨潜力个股最被主力青睐。在题材股遍地开花的作用下，上周五大幅调整的创业板杀了个回马枪，板块涨幅达2.50%，乐视网、探路者、腾邦国际、翰宇药业等18只创业板个股强势涨停。

　　临近尾盘，中国石油、中国石化快速拉升，确保大盘红盘收官。最终，沪指上涨31.42点，收于3383.18点；深成指大涨250.68点，收于11686.97点；创业板指上涨42.50点，收于1739.79点。两市超过2000只个股上涨，73只个股强势涨停。不过，市场成交量出现萎缩，沪市成交3584.3亿元，较上周五缩减了600余亿元。

　　进入轮涨阶段 慢牛行情成主基调

　　从盘面上看，之前带动指数大涨的银行、保险、券商金融三驾马车涨幅落后。但做多板块出现了轮动，热点有所扩散，二三线蓝筹、主题概念股、绩优股出现明显补涨。广州万隆分析师认为，这种权重落后、个股普涨的轮动不能看作是市场风格已经出现了变化，更像是牛市氛围下各大板块的轮涨。从近几年行情上看，风格彻底转化几年才会出现一次，总是指望风格转换无非是踏错者的臆想而已。在轮涨行情下，虽然指数的上涨速度大不如前，但轮动上涨在阶段时间内将带动大盘呈现慢牛震荡走势与结构性行情局面。

　　大摩投资也认为，短期想要依靠央行降息降准来释放增量资金的预期在逐步降低，这从近期市场量能始终没有有效放大也可以看出来。沪指目前向上面临3478点前期四万亿行情的高点阻力，如果没有成交量配合预计突破的概率较小。主板市场预计将以震荡盘整蓄势为主，中小创业板预计相对主板更加活跃。不过从中长期来看，支持本轮蓝筹行情的根本逻辑还没有发生改变，随着利率水平稳步下行以及改革的持续推进，股市的估值将会逐步提升，慢牛行情将是未来的主旋律。本报记者 蔡云舟