本周三，美联储将举行为期两天的2015年第一次货币政策会议。此次会议在市场内外引发了广泛关注和讨论，原因在于，相比加息可能性本身，全球货币政策制定者和投资者更关心美联储会在这新年“第一议”之后摆出怎样的“调门”，并希望以此对该机构在2015年的货币政策前景做出初步判断。

　　低通胀因素愈发凸显

　　在货币政策会议召开前的周末，美联储人士继续严守“噤声”的默契——不就加息进程问题进行公开的辩论。但达沃斯世界经济论坛的召开，却在客观上为围绕该问题的不同观点提供了平台。

　　美国前财长萨默斯23日表示，美联储不应和通胀做斗争，其加息之路还很漫长，因为“全球经济疲软及令人失望的通胀数据将考验其2015年加息的决心”。

　　数据显示，衡量真实通胀水平的全美个人消费支出物价指数（PCE）年率数据在去年11月上升1.2%，连续31个月低于美联储2%的通胀目标。此外，12月全美平均薪资的下降也表明，工人工资并未受益于一个“更健康”的就业市场。

　　据此，萨默斯指出，只要美国还存在低通胀压力，就不应采取措施加息。而高盛集团总裁科恩也附和道：“美国经济正在增长，这是无可争辩的事实；我所担心的是，美国在如此的世界大环境下的加息能力。”

　　在近期发言的美联储官员们也一度频频给美国经济带来负面的论调。旧金山联储主席威廉姆斯称，由于美国以外的经济体整体经济增长放缓，他将下调对美国经济的预期。而亚特兰大联储主席洛克哈特也表示，在加息问题上，他支持“谨慎的”态度，通胀数据“可能至关重要”。

　　考虑到上述两位美联储“地方高官”都是2015年有投票权的美国联邦公开市场委员会（FOMC）成员，美联储在低通胀环境下的加息前景难言明朗。

　　市场期待新线索

　　并不是所有人都认为美联储将会推迟加息。同样在世界经济论坛上发言的国际货币基金组织（IMF）拉加德表示，美联储完全可能会在今年年中加息。她还进一步表示，美联储准备加息是个好消息；这将证明，当美联储收紧货币政策时，欧洲央行推行量化宽松（QE）政策，对推进经济也同样有作用。

　　而各大研究机构和媒体也纷纷站在美联储将于年内加息的立场上。标准普尔公司23日发布美国经济展望报告，预计美联储很可能于今年6月份首次加息，到今年年底，美国联邦基准利率将提高至1.25%。报告认为，美联储今年的加息步伐将与上一加息周期不同，很可能不会采取每次25基点的节奏，而会倾向幅度更大的加息方式。不过加息速度将取决于美国经济复苏势头是否会持续加强。

　　《华尔街日报》也于23日认为，美联储“有望在今年晚些时候开始加息”。

　　在此背景下，全球货币政策制定者和投资者迫切希望从美联储本周议息会议声明中瞥见关于该机构年内加息可能性及相关进程的蛛丝马迹。

　　值得一提的是，美联储本周四即将发布的声明同样有别的看点。例如萨默斯所提到的“鉴于金融市场预期与美联储所表达的加息时间上的差距，美联储应特别留意与市场之间的‘政策沟通’”。此外，根据一些对冲基金的观点，美联储此前面对低通胀环境显得手足无措，该机构能否亮出新的应对工具亦应获得市场内外人士们的关注。(刘杨)