■本报记者 乔 馨

　　随着上证指数3234.68点的落定，我们送走了牛气冲天的2014年，迎来满载希望的2015年。回首2014，你的荷包鼓起来了吗？展望2015，投资什么最赚钱？

　　面对宏观经济的稳中有降，市场利率的下滑以及国际市场的风云变幻，2015年该如何投资才能喂饱我们的小钱袋呢？是加入一路高歌猛进的牛市中，还是踏踏实实地购买国债？是挑一两只基金长期持有，还是也赶赶时髦，在互联网金融的世界里淘金？别急，听记者来慢慢告诉你。

　　银行理财产品 收益率或将继续下行

　　自2014年伊始，银行理财产品的收益就呈现下滑趋势，从1月份的5.76%一路下滑至11月的5%，12月份在银行揽储压力之下，产品收益率出现回升。

　　一位商业银行的理财经理认为，2015年市场资金面仍将延续2014年的宽松态势，市场利率继续回落。再加上各种投资方式的兴起、央行再次降息预期的增强以及利率逐渐市场化等因素，2015年银行理财产品平均预期收益率将继续下行。她建议，在收益率预计将继续下降的背景下，投资者如果对流动性要求不高，应尽量购买中长期理财产品。

　　2015年将是银行理财市场转型的一年，经历了去年央行降息、禁冲时点的9号文等一系列洗礼后，银行对理财产品的投资结构、期限和投资对象都作了较大调整。高收益、中长期的理财产品开始主导市场。或许，2015年的银行理财可能再也没有季末和月末冲高的说法了。

　　此外，近期银监会下发了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》，力求打破“隐形担保”与“刚性兑付”。未来，除了保本保收益型理财产品，其他产品的到期收益都存在不确定性。

　　虽然目前理财产品种类繁多，高收益产品喷涌而出，但是与之对应的是风险也随之升高，根据分散投资原则，投资者仍应该将其中一部分资金投向银行理财这样相对安全的产品上面。在降息的背景下，下期国债的利率有可能在2014年的基础上走低，对于风险承受能力较低的人群，国债依然可以作为其主要的投资工具。

　　股市 波动加大 请系好“安全带”

　　2014年，大盘跌宕起伏，上半年小盘股风光无限，下半年蓝筹股风起云涌。2015年伊始，股市便冲上了3300点。2015年如何捕捉股市投资机会？

　　对于2015年的投资机会，华泰证券陈庄文表示增量资金入市推动了本轮市场的大幅上涨，但近期流入股市的资金量开始下降，而且历史上巨量换手之后市场振荡概率加大，目前市场估值已提升至历史均值上方，未来市场可能进入高位振荡阶段，但破位下跌的风险不大，因为在央行维持宽松流动性的背景下，资金流出迹象尚未看到。市场的结构性行情仍将延续，关注符合增量资金低估值、低持仓投资标准的银行、房地产、食品饮料，以及存量资金偏好的业绩超预期的家电、传媒。

　　对2015年A股的运行趋势，海通证券分析师张琦认为，“随着春节前后降准、降息等货币政策的进一步实施，春节后沪指行情将出现加速迹象，指数或将突破3500点向3800点前进；3月份两会期间指数突破3800点，4月份指数或将向4500点一线挺进；到了5月中旬沪指有望在4500点开始振荡，伴随基金等机构减仓要求，5月底在4500点附近出现阶段性顶部；同时，随着外围市场美联储年中加息预期升温，从6月到8月底A股将出现一波调整，而沪指纳入国际MSCI指标体系的预期将推动沪指在3500点附近企稳，并在注册制实施的推动下，到9月新的升浪将重新出现，并将指数向上连续推升3个月，年底再一次逼近4500点大关”。

　　另据业内资深人士认为，今年股市会有良好的表现，将会保持牛市行情。对投资者来说，存在很好的投资机会。首先，投资者要紧盯政策，经常关注国家重大政策，券商、银行、保险板块存在较大机会。不过，纯粹题材的概念股、中小股、创业股出现过黑天鹅事件，趋势明显向下，此大类股票的风险大于机会，建议普通投资者谨慎选择。

　　互联网金融 P2P要精选平台 分散投资

　　曾经一度跌破“3时代”的货币基金，在2014年末收益回升至4%以上，甚至有些货币基金收益率超过5%。但着眼于2015年，受到降息和资金面宽松，以及货币基金等宝类产品的同业存款将缴纳存款准备金的影响，收益下滑是板上钉钉的事儿，或将维持在3%—4%之间。货币基金从其流动性和收益上看，应当注重其流动性管理功能，用于短期管理现金的渠道。尽管2015年的收益会下滑，但相比银行活期存款，仍具备绝对的优势。

　　今年以来，P2P平台跑路也频频发生。来自网贷之家的数据显示，截至11月底，问题平台多达275家，平均每月就有约30家跑路或倒闭。业内人士认为，随着未来监管政策的出台，受经营管理规范、风险控制能力强等门槛限制，2015年将成为P2P行业发展与洗牌最为关键的一年，投资者要精选平台、分散投资。2015年P2P投资的有利因素包括平台的背景，银行系、国有背景的平台值得优先考虑，但通常此类平台收益偏低。而一些收益适中、经营风格稳健谨慎的平台，投资者也可以多加关注。

　　票据理财产品是去年互联网金融理财的新宠。票据理财就是中小微企业以银行承兑汇票作为质押物，通过互联网平台向投资者募集资金的产品。京东、招财宝、长城证券投资顾问龚科认为，总体而言，债券市场在2015年的不确定性和调整风险将高于以往。而在经济疲软、低通胀的宏观环境下，债券市场的整体利率风险可控，目前货币市场利率过高的情况将在2015年得到修正，短端利率下行将重新打开长久期品种的下行空间，长久期债券将是对冲经济下滑的较好投资标的。

　　基金 值得期待 可多配偏股型基金

　　2014年底，A股迎来牛市涨势如虹，基金也随之四处开花，特别是股票型基金，更是风光无限。今年，基金投资市场又会如何演绎呢？多家基金公司对于今年的市场仍看好，股票型基金仍值得关注。

　　“宏观上看，经济结构调整依然是主线，未来半年资金面可能还会保持宽松状态。”一基金人士分析称，2015年A股市场总体有较大可能会呈现振荡向上的行情，中小板和创业板有可能会有不错的表现，而蓝筹股的表现可能更突出些。

　　去年12月，A股市场继续上行，各类型基金普遍上涨，指数型、股票型和混合型基金表现居前，涨幅分别为16.95%、4.69%和3.67%；货币型、封闭式和QDII型基金表现相对居后，涨幅分别为0.97%、0.40%和-1.47%。总体来看，基金业绩出现大幅分化。但今年，多数业内人士还是比较乐观，其中，偏股型基金仍被多数基金经理看好。

　　“各种风格股票都有机会，特别是大盘蓝筹类基金，可继续持有。”一基金公司相关负责人分析称，目前，市场情绪仍较高，成交量和开户数持续上升，以支持股市继续上行，同时市场板块上主要集中在估值偏低的大盘蓝筹股，所以一季度A股市场有望延续季节性上涨。在基金投资上，建议投资者可维持较高的权益类基金配置比例，在方向上，应以低估值偏蓝筹为主，规避高估值小盘股。

　　债券型基金方面，业内人士认为，目前资金面紧张趋势短期尚未完全改善，未来债券市场的调整仍将延续，但未来的整体局面有可能让债券市场收益率下行，但调整后投资价值将上升，投资者可考虑加仓。

　　此外，投资者还可继续配置QDII产品。如美股QDII产品，美国经济增长表现整体仍较为稳健，后期依然被看好。而港股QDII基金，投资者也可考虑布局一下。

　　贵金属 黄金难改低位波动

　　中国大妈买金曾盛极一时，黄金价格2014年一度因地缘政治走强，但下半年因QE3计划退出而走低。对于2015年黄金的走势，看多和看空的观点均有。相关机构预测，黄金现货在2015年四个季度的价格分别为1160、1230、1270、1320美元/盎司。黄金2015年的均价或为1245美元/盎司。

　　相对目前1200美元/盎司附近波动的金价，最好的预测也就全年上涨10%，中国大妈还是不要对黄金抱大幻想，而且2015年美元持续升势的概率足够大，将是金价反弹的阻力之一。美元走强的另一影响则是人民币贬值。2014年，人民币兑美元全年收跌2.48%，为5年来首次。

　　证金贵金属高级研究员谢堃指出，从成本角度看，当前贵金属价格已经触底，预计2015年金价将在1050～1300美元/盎司之间波动，但波动范围将逐步扩大，投资者可将1200美元关口视作金市的多空分界线，在1200美元下方时以做多为主，在1200美元上方时以做空为主。