1月20日沪指分时图

　　新华网消息 20日，沪深两市开盘小幅微跌，创业板逆势上涨。沪指报3114.56点，下跌1.79点，跌幅0.06%，成交55.54亿元；深成指报10761.28点，下跌9.65点，跌幅0.09%，成交22.64亿元；创业板指数报1635.57点，上涨5.51点，涨幅0.34%，成交2.71亿元。

　　板块方面，涨多跌少。国防军工、环境工程、通信设备、医疗服务等涨幅居前；证券、酒店及餐饮、采掘服务等跌幅居前。

　　个股方面，ST股除外，天茂集团、大恒科技、吴通通讯、贵人鸟等7只个股涨停；浙江广厦、中信证券双双跌停

　　四大报看市

　　中国证券报今日头版看文《大盘走势 融资动向 风格取舍 “1·19”暴跌后三大悬疑待解》，周一，沪综指以3189.73点大幅跳空低开近200点，此后全天基本呈现单边下行走势，盘中最低下探至3095.07点，尾市以3116.35点报收，下跌260.14点，跌幅高达7.70%，为2008年6月11日以来近六年半最大单日跌幅。大盘会否继续深幅调整。分析人士指出，在权重股阶段涨幅已较高、持有筹码信心相对不足的时候，恰逢两融整顿、重点股票大股东减持等不利信息出现，是引发昨日市场出现恐慌性下跌的主要原因。

　　上海证券报刊文《让市场的归市场 让监管的归监管》称， 大寒前夕，持续火热的A股市场遭遇一次“寒潮”。昨日早盘，沪指跳空低开200点，券商板块齐现无量一字跌停。在短暂反弹后，沪指在全天大部分时间中越走越弱，大盘蓝筹股的跌停从券商板块向银行、保险等板块蔓延。 尽管跌势汹汹，但这却是一场意料之中的调整。正如一些市场人士所言，发热的头脑需要退烧，疯狂的A股也需要适当降温。而在调整之后，未来A股有望由“快牛”甚至“疯牛”，逐步转向一波更稳健的“慢牛”。

　　证券日报今日观点认为《六因素致沪指暴跌7.7% 牛回头可关注“三低品种”》，周一沪深两市股指低开低走，大盘股出现全线跌停，截至收盘，上证指数暴跌260点，跌幅达7.7%，收于3116.35点，该跌幅在A股历史上是2008年6月11日以来的最大单日跌幅。分析人士认为，暴跌是牛市特有的调整方式，此轮牛市行情并没有结束。近期市场中的利空交集连续冲高的大盘上了一堂生动的风险教育课。市场近期的大幅拉升，冲上3400点，风险已经有一定的累积，本次借助政策的利空进行大阴线洗盘。

　　证券时报今日认为，上证综指盘中大跌逾8%，收盘下跌7.70%。两市154只股票跌停，其中117只为两融标的股。此次监管层给“疯牛”降温，股指走势虽与“5·30”如出一辙，但盘面上有很大的差别。昨日市场并未出现千股跌停的普跌局面，恐慌情绪主要集中在融资余额高企的大盘股上。中原证券研究院院长袁绪亚认为市场人士的牛市共识与管理层的稳健市场理念存在差异，政策调整等缘由致使券商及两融标的股暴跌，引发了股指昨日崩溃。

　　机构观点

　　巨丰投顾分析称，昨日沪指呈现暴跌态势。其中两个问题值得关注，一是，两融业务只是牛市运行过程中资金方面的催化剂，而不是牛市启动的核心要素，“改革”这个本轮牛市的核心内在推动力依然强烈，经过此次调整之后，牛市将依然如火如荼的进行。二是，沪指自2014年7月份上涨以来，至近期的3400点附近区域，上涨幅度近70%。牛市不是一蹴而就的，螺旋式上涨本就是最基本的规律，即便没有对券商两融业务处罚的消息，股指也不可能无休止的逼空式上涨，而目前只是有了这个消息后，主力有了更好的杀跌理由。

　　英大证券认为，1月9日大盘冲上3400点，形成短期顶。大盘在去年的两个月内冲的过高过急必然会选择在一个契机之下回落调整，市场需要回归到与经济层面相符的台阶上。市场需要调整到何时，又会调整到何种程度，投资者可以将以下四个方面作为参考：1.AH股的溢价指数过高，会从当前的133回落到合理水平；2.蓝筹股的估值应该有合理的修正；3.垃圾股和伪成长股的风险需要释放；4.短期杠杆需要修正。当这四方面调整之后，股市将会再度突破高点。

　　长城证券表示，牛市第一波接近尾声，短线将高位震荡，大蓝筹股适当减仓。短期来看，大蓝筹需要规避，可关注前期涨幅较小的电子、电器等白马成长股。长期来看，调整结束后，大蓝筹仍然有很好的上涨空间。

　　钱坤投资方面称，由于上周五大盘没有创出新高，因此这个第四浪调整的高点在1月9日的3404.83点，此后的震荡以及昨日的杀跌都属于第四浪调整的范畴，短期大盘还将继续走低并考验3000点支撑。如果能跌至2800点、2900点区域则是比较好的低点区域，到时是进场的良机，时间方面，最好是本月能收成月阴线，那么下个月起就可能再度启动行情，下周进场的时间会更好一些。