昨日股市大跌，被部分投资者戏称为“119惨案”，有股民在股吧中称，“金融股今天走势最平稳，从开盘之后再没有跌过”。这不禁让人想起2007年的5·30行情——印花税的调整，导致股票市场大跌。当日两市共有853只股票跌停，其中上市跌停的有508只，深市345只，范围也是9.95%-10.04%。随后上证综合指数持续调整，短期跌去近1000点。市场不免担心，5·30的行情会重演吗？

　　市场从﹁快牛﹂到﹁慢牛﹂

　　汇丰晋信首席策略师王春表示，市场下跌，尤其是券商股下跌，应该是有一定的短期恐慌因素在里面。从政策导向来看，本次对“两融”规范只是对过去一年来融资融券规模迅速发展的一次政策微调，但整个大方向，券商金融创新的方向，包括证监会鼓励金融改革的方向，没有发生任何变化。“我认为经过短期调整估值修复之后，未来那些能够具备持续创新能力，而且能够在业绩上持续表现的蓝筹公司，仍然值得中期看好。”王春表示，“现在来看，市场的短期流动性，特别是融资融券受限，可能会有一定的政策压力。”

　　交银施罗德基金权益投资总监杨利平对记者称：“从中长期来看，本轮牛市起因之一的改革预期并没有变化、起因之二为流动性放松预期，虽然这个预期稍不如之前乐观，但不至于引发市场转头。因此，目前对于市场判断为从‘快牛’到‘慢牛’，本轮调整虽然太过急速但也属正常预期，依然看好后期市场的上涨动力。”英大证券首席经济学家李大霄则指出，从长远来看，本次两融的规范对股市健康发展有利，对券商长期经营有利，更对投资者保护有利。好买基金分析师曾令华在接受记者采访时认为，5·30事件不会重演。

　　首先，5·30的调整是管理层警示风险，而且采取的措施是对所有个股都有杀伤力的调升印花税。此次对券商融资融券行为的规范，是从规范市场入手，并不是直接针对市场。如果有利空的话，涉及的更多是融资融券的标的，但市场泥沙俱下。

　　其次，市场所处的位置不一样。在2007年调整时，市场从低点反弹4倍多，大盘股的估值，以银行为例平均近40倍，而目前银行的估值平均8倍不到，仍处于合理位置。

　　金融地产或震荡调整

　　“政策‘黑天鹅’的出现，会对短期市场行情产生较大影响，但不会改变长期趋势。我们推荐投资者在未来一段时间中，可偏重配置权益类资产，在基金类型上，应将指数类基金的头寸逐步转移至优秀的选股型基金之中。”曾令华强调。

　　大成基金指出，未来将继续看好成长股逻辑。而今年成长股行情可能会出现“8·2”中的“2·8”现象，即占市值80%的小盘股、成长股风格若回归，也会出现分化，成长股中一定会有好的股票、行业龙头走出来，出现强者恒强的马太效应。在成长股分化的行情中，应该更加关注那些已经证明了自身成长能力的成长股。对于后市，星石投资判断短期A股尤其是金融、地产等周期板块可能会震荡调整一段时间；中长期来看，A股蓝筹股大牛市行情没有改变，市场热点将转向消费股、科技股。“我们分析今年下半年最晚到明年改革的效果就会显现出来，届时宏观经济将触底回升。这是本轮蓝筹大牛行情最重要的基础。”其次，星石投资相关负责人士指出：2015年货币政策保持宽松是大概率事件。“大类资产配置调整仍在继续，资金由房地产、固定收益等高位资产向A股这一‘价值洼地’转移的才刚开始，这一进程不会因为一个突发事件而轻易中止。”“未来看，支撑本轮股市的三大核心逻辑：货币宽松的趋势仍延续；经济增长在保增长，部分领域在自身调整结束和政策支持下，甚至出现复苏。”对未来走势，新华基金基金经理孔雪梅如是分析称。南都记者梁永建孙铭蔚