羊城晚报记者 吴海飞

　　前期金路集团(000510)突然出售石墨烯相关资产余波未平，由于投资者质疑不断，已引来监管层的问询函。中小投资者们称，金路集团在石墨烯产业曙光初现时的此项交易存在诸多疑点，首先是出售动机解释牵强；其次，作为国有控股企业交易未公开征集受让方，而是直接转给此前有合作的利益相关方，资产评估更是由德阳本地一家并无证券业务资质的小公司操盘。金路集团昨晚公告拟筹划重大事项，公司股票自1月19日开市起停牌。

　　黎明前卖出潜力资产

　　2014年12月23日，金路集团(000510)公告，公司与旌华公司签订《转让协议书》，与中科院金属所、旌华公司签订《合同权利义务转让协议》，将公司与金属所前期合作中产生的相关知识产权和技术成果中所享有的权益、与金属所2013年12月22日签署的《技术开发合同》中公司项下的全部权利和义务转让给旌华公司。公告中的交易标的，正是公司三年前布局的石墨烯相关资产。

　　这纸公告突如其来，金路集团当日开盘便“一”字封死跌停，此后持续大跌。随之而来的是投资者纷纷提出质疑，对公司卖出潜力巨大的战略资产表示不满。“经过三年多研发、国家层面开始高度重视、就快要出成果时却要卖掉，这不是自断活路吗？”投资者秦小姐表示。

　　2011年6月14日，公司公告，与中国科学院金属所签订了《技术开发合同》，双方同意在石墨烯研发及产业化方面展开平等互利的合作，合作期限从2011年6月10日至2013年12月31日。公告一出公司股价当日涨停，第二日再涨4%。合作到期后，2013年12月22日双方续签了合同，合作期限延长至2018年12月31日。

　　石墨烯之所以被热捧，源于其是世界上已知最薄最坚硬的物质，被市场认为潜在规模至少在万亿元以上。工信部等部门在加紧研究“十三五”新材料规划，出台时间有望在今年下半年，石墨烯入选该规划已经基本确定。

　　而金路集团的石墨烯合作研究由国内顶尖专家中科院院士成会明领衔，他的团队开发了多种石墨烯单层、三维石墨烯复合体的制备方法，并对石墨烯材料在能源、柔性电子学器件等领域的应用进行了大量的前瞻性研究。公告显示，目前金属所仅交付给金路集团的专利成果已有7项，其中一项已中试并即将投产，因此市场更是格外关注。

　　但就在此时，金路集团欲出售石墨烯资产。

　　受让方并未公开征集

　　对于为何要此时卖出石墨烯，金路集团公告称是因“受经济下行、行业产能过剩、市场持续低迷等影响，公司出现较大幅度亏损”。公司董事会秘书刘邦洪向羊城晚报记者表示，实验室阶段研发之后的中试需要大量资金投入，公司确实感觉到“比较吃力”。去年三季报显示，公司去年前三季亏损8250万元。

　　在一热门股吧中，有投资者指出，公司2011年6月切入石墨烯领域时的理由同样是因“行业产能过剩、市场竞争激烈”，需要“探索产业结构调整和升级的有效途径”，“进入和退出的理由几乎如出一辙，而公司亏损并不是最近才出现，近几年公司多数时间均处于亏损状态”。公司2011年盯上石墨烯之时已经发生较大亏损，当年上半年亏损1200多万元，全年亏损达1.16亿元。

　　而本次交易的受让方并未公开征集便直接转让给了与其有合作关系的利益相关方，也被投资者诟病。资料显示，本次交易对手旌华公司由德阳市旌阳区国有资产管理中心100%持股。2013年9月，公司联合旌华公司、金属所及四川乾元投资四方成立了德阳烯碳公司。此外，去年1月22日公司公告，从去年起公司与金属所合作的石墨烯研发应用项目产生的研究成果和知识产权，由旌华公司代表德阳高新区管委会享有总权益的10%，高新区管委会则每年给予公司500万元资金支持。

　　此前公告显示，金路集团由德阳市国资经营公司直接持股3.54%，另受委托持有宏达集团4.16%的表决权，属于国有相对控股企业，公司董事长亦由德阳市国资委派驻。广东奔犇律师事务所证券律师刘国华表示，根据国务院国资委《企业国有产权转让管理暂行办法》第十四条规定，“转让方应当将产权转让公告委托产权交易机构刊登在省级以上公开发行的经济或者金融类报刊和产权交易机构的网站上，公开披露有关企业国有产权转让信息，广泛征集受让方；产权转让公告期为20个工作日”。四川省国有产权转让办法亦有类似规定。

　　但从公告或其他公开渠道，此次交易公开征集受让方的信息并没有被查到，也没有查到经国资监管机构批准的有关信息。

　　小公司操盘资产评估

　　资产定价方面，此次交易也存疑点。公告显示，截至去年9月30日，金路集团与金属所合作期间产生的相关知识产权和技术成果中，金路集团所享有权益的评估值为1698.23万元，转让涉及的知识产权和技术成果包括6项。

　　“按照公司占50%权益比例计算，这6项成果100%权益的评估价为3396万元，而与旌华公司、金属所及乾元投资的四方合资设立德阳烯碳公司一案中，金路集团与金属所以共同拥有的“石墨烯大量制备技术”入股，评估价就达到了3970万元，6项专利的评估价还比不上那1项专利”，投资者侯先生指出。侯先生认为，石墨烯大量制备技术还只是做原料的技术，类似于生产面粉，而这6项专利大都是把石墨烯原料转化成产品的应用型技术，类似把面粉做成面包，“技术更加先进卖的价钱却更低，这不是明摆着低估吗”。

　　金路集团董秘刘邦洪则对羊城晚报记者解释称，6项转让的专利仍是实验室技术，而入股德阳烯碳的技术已经中试并准备投产，“实验室技术转为中试还有大量不确定性，能不能产业化更是个问题，所以价值要低一些”。

　　羊城晚报记者注意到，此次资产评估由德阳本地的一家小资产评估公司四川君和操盘，其注册资本仅30万元，注册员工仅18人。根据《证券法》第一百六十九条，资产评估机构从事证券服务业务，必须经证监会和有关部门批准。财政部、证监会出台的《关于从事证券期货相关业务的资产评估机构有关管理问题的通知》也规定，资产评估机构从事证券业务，应当取得证券评估资格。而在证监会官网上的合法机构名录中，并没有四川君和。此外，据《新京报》报道，四川君和法人代表兼股东庄瑞兰，另一个身份是金路集团2013年年报签字会计师，为金路集团提供审计服务。

　　刘邦洪坦承，四川君和确无证券期货业务从业资格。但他表示，后来公司独立董事又聘请了一家有资质的厦门市大学资产评估公司再次评估，评估值为1689.71万元，与四川君和评估结论1698.23万元相近。