国企混改青睐定增新玩法

　　概念股或成新投资热点

　　经过近1个月的停牌后，昨天鄂武商A发布了员工持股计划，该股昨天开盘即冲上涨停。2014年7月份以来，两市约有66家公司推出了员工持股计划，其中，不乏以定增的方式实行员工持股计划。而相关公司股票复牌当日，股票大部分都出现了上涨甚至涨停板。

　　市场人士认为，员工持股将成为一种趋势，而这一类股票有望成为新的投资热点，出现板块性投资机会。广州日报记者杨欣

　　鄂武商1月15日晚公告，公司拟13.57元/股发行不超过1.52亿股，募资总额超过20.65亿元，用于偿还银行贷款和补充流动资金。公司股票1月16日复牌。

　　定增式股权激励成新趋势

　　本次非公开发行的发行对象为前海开源基金管理有限公司拟成立“前海开源定增9号资产管理计划”、周志聪以及武汉武商集团股份有限公司2015年度员工持股计划。其中，员工持股计划将以现金8.44亿元认购6217.46万股，占本次发行后公司股本总数的9.43%。

　　所谓员工持股计划，是指上市公司根据员工意愿，通过合法方式使员工获得本公司股票并长期持有，股份权益按约定分配给员工的制度安排。

　　2014年以来，上市公司定增式股权激励成为新趋势。有苏交科、金风科技、特锐德、银轮股份等8家公司借道定增推出了员工持股计划。

　　分析人士表示，与一般的员工持股计划相比，这种定增式方案锁定了员工持股成本和限售期，操作起来更简便，同时上市公司也拿到了现金。未来这种方案可能被其他更多公司采用。

　　此外，随着国企混合所有制改革的推进，员工持股计划作为国企在定向增发时一个重要手段，已经成为一个新趋势。

　　本报记者了解到，目前大力实施员工持股计划的企业主要分为两大类：一类经营状况良好，发展前景明朗，企业注重员工和高管的长远利益，推进员工持股计划使员工、管理者与公司的利益更加密切；另一类缺乏后劲，成长空间有限，分红派息工作不到位，为了激励员工、调动管理者积极性而实施持股计划。

　　员工持股绑定利益

　　员工持股计划与股权激励的最本质区别在于，股权激励将员工的所得视作因努力工作而获得的薪酬，因此按照个人所得收税。而员工持股计划将员工因此的所得视为员工个人出资购买股票，与公司绑定利益而获得的收益。而按照现有政策，股票买卖是无需纳税的。

　　目前各大机构对员工持股概念股都较为看好。查看券商研报发现，券商对已推出员工持股计划的上述上市公司均较为推崇，给予增持的评级。基金经理也较为关注推出员工持股计划的上市公司。有基金经理表示，员工持股将成为一种趋势，而这一类股票有望成为新的投资热点，出现板块性投资机会。

　　华泰证券研究员冯伟表示，伴随国企改革、银行业改革等措施出炉，国企定增与员工持股计划结合的案例增多，在快速低成本融资及利益绑定方面具有多项优势。