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通货紧缩风险加大降准概率

  • 发布时间:2015-01-15 23:29:18  来源:贵阳日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  据新华社电最近一段时间的经济数据显示,通货紧缩已经成为今年经济运行的一大风险,宏观调控重心将向反通缩方向倾斜,这将加大今年货币政策灵活性的力度。这一背景之下,降低法定存款准备金率的可能性加大便在情理之中。

  主流机构判断,低通胀有可能成为“新常态”。2015年存款准备金率会有2次至3次,每次0.5个百分点的下调可能。

  如果通缩加剧,实际利率上升,资金成本上升,投资和消费都会受到抑制,而且这一过程也很容易实现自我强化。更为重要的是,通缩导致债务人偿债负担加重,债务违约风险提升,将进一步扩张现有的信用危机。因此,央行眼下的主要任务,应是抗通缩而非调结构。

  除了通缩风险以外,专家认为,支撑降低准备金率的理由还包括:其一,在外汇占比增速持续放缓的情况下,需要降低准备金率以对冲。其二,降低企业融资成本,单纯降息意义不大,价格型工具需要数量宽松支持。下调法定存款准备金率,有助于提高银行的信贷投放能力。其三,利率市场化和资金脱媒给商业银行带来的压力越来越大,需要央行降低银行负债成本以支持。而且,随着企业甚至一些平台债务违约风险的加大,考虑到其中很多都属于流动性风险而非真正的信用风险,需要在宏观层面提供流动性支持,以防范风险。

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