通货紧缩风险加大降准概率
- 发布时间：2015-01-15 23:29:18 来源：贵阳日报 责任编辑：罗伯特
据新华社电最近一段时间的经济数据显示，通货紧缩已经成为今年经济运行的一大风险，宏观调控重心将向反通缩方向倾斜，这将加大今年货币政策灵活性的力度。这一背景之下，降低法定存款准备金率的可能性加大便在情理之中。
主流机构判断，低通胀有可能成为“新常态”。2015年存款准备金率会有2次至3次，每次0.5个百分点的下调可能。
如果通缩加剧，实际利率上升，资金成本上升，投资和消费都会受到抑制，而且这一过程也很容易实现自我强化。更为重要的是，通缩导致债务人偿债负担加重，债务违约风险提升，将进一步扩张现有的信用危机。因此，央行眼下的主要任务，应是抗通缩而非调结构。
除了通缩风险以外，专家认为，支撑降低准备金率的理由还包括：其一，在外汇占比增速持续放缓的情况下，需要降低准备金率以对冲。其二，降低企业融资成本，单纯降息意义不大，价格型工具需要数量宽松支持。下调法定存款准备金率，有助于提高银行的信贷投放能力。其三，利率市场化和资金脱媒给商业银行带来的压力越来越大，需要央行降低银行负债成本以支持。而且，随着企业甚至一些平台债务违约风险的加大，考虑到其中很多都属于流动性风险而非真正的信用风险，需要在宏观层面提供流动性支持，以防范风险。
