2014年12月4日，白云山发布了重大事项停牌公告。时间过去1个多月，1月13日白云山发布了《非公开发行A股股票预案》和2015年度员工持股计划。

　　据了解，白云山为广州市第二大国有控股上市企业，此次定向增发融资近百亿元，系广州国资继广州友谊资产重组之后，在资本市场的又一重大动作，可谓是广州市新一轮国资国企改革的最新动作。

　　在1月13日的新闻发布会上，广州市国资委党委副书记陈雄桥表示，广州市国资企业改革的方案还未出台，考虑更多的还是吃透国家和省级部门的政策，以便做好上下对接。但是实际上，在资本市场上，广州市国资国企改革已经有多个案例，国资国企改革一直在行动中。

　　员工持股、引入外部投资者

　　探索国资改革

　　在白云山的定增预案中，定增对象包括广州医药集团有限公司、添富-定增盛世专户66号资产管理计划、广州国资发展控股有限公司、广州国寿城市发展产业投资企业（有限合伙）、上海云锋新创投资管理有限公司。

　　其中，添富-定增盛世专户66号资产管理计划的委托人为白云山2015年度员工持股计划。

　　广州医药集团有限公司、广州国资发展控股有限公司、广州国寿城市发展产业投资企业（有限合伙）均是国资背景。而上海云锋是由阿里巴巴创始人、董事局主席马云参与创建，为广州国资系统之外唯一的战略投资者。

　　据了解，此次员工持股计划由包括公司部分董事、监事、高级管理人员在内的在公司、下属企业及关联企业工作的员工认购。参加本员工持股计划的员工总人数为4883人，参加对象认购员工持股计划的总份额不超过42378份，每份金额为11920元，总金额不超过5.05亿元。

　　在会上，相关人士表示，在国企改革的大背景下，通过合理的再融资安排，落实员工持股计划，建立合理的激励约束机制，有助于实现员工与企业的共同成长，广药白云山本次非公开发行在广州国资深化混合所有制改革方面做出了积极有效的探索。

　　身披国资改革概念，加上马云旗下基金的力挺，白云山1月13日A股收于29.82元/股，涨幅为10%；港股收于27.85港元/股，涨幅为18.76%。

　　布局电商O2O

　　否认对线下产生冲击

　　据了解，白云山募集百亿元资金，是公司2013年完成吸收合并广州白云山制药股份有限公司后，实现广药集团主业资产整体上市后的首次股权融资，同时该融资额度也创A股医药行业最高。

　　在昨日的新闻发布会上，阿里健康和白云山签署了战略合作框架协议，双方表示，要在医药电商、医疗健康服务和大健康产业三大领域开展全面合作，双方将共同探索新医改和移动互联的大背景下，双方的跨界合作，也为广药白云山向互联网转型提供新的思路和商业模式。

　　对于外界十分关注的医药电商，白云山董事长李楚源在接受《证券日报》采访时表示，处方药网售解禁是大势所趋。公司已经开始布局医药电商这一领域，借助阿里的互联网思维，希望分享医药电商带来的机会。此外，对于医药电商是否会对线下药店产生冲击，李楚源较为乐观，其表示，相信医药电商和传统药店是共同增长，二者更多的是互补。