资产证券化，决策层要放手一搏？
- 发布时间：2015-01-14 01:33:26 来源：北京晨报 责任编辑：罗伯特
●孙春祥
中国经济的困境，在很大程度上体现在货币上：一方面是货币超发，另一方面又总出现市场流动性紧张的局面，弄得货币当局左也不是右也不是，陷入两难困境。
近日各路机构又纷纷建言央行，尽快调降存款准备金率。然而，经济实际的运行状况是，无风险利率处于下行空间，股市在阶段性走牛。这说明，央行释放的流动性并没有如预想般流入实体经济，反而是在大的金融体系内腾挪，几乎是空转。想必这就是货币当局对放松基础货币慎之又慎的关键原因。
陷入两难困境，也不能无所作为，否则金融市场会处于无效率状态，实体经济将更趋恶化。如今，资产证券化似乎已经成为决策层准备祭出的一把利器，用来打破货币向上、实体经济向下这个僵局。据媒体消息称，银监会已经批准二十多家银行开办信贷资产证券化的业务资格，获得资格的机构在发行项目时只需向银监会备案，而无需审批，发行规模也没有特别限制。
如果该消息可靠，则说明决策层已决定放手一搏。虽然资产证券化的风险值得关注，但相比传统货币政策，这一工具显然更有效果，且副作用也小。基础货币的释放往往能够引起市场极大的预期变化，哪怕是官方强调的“常态”化调整，也很容易引起市场的误读。而资产证券化是盘活存量资金的办法，其量的变化取决于市场的供求，不会对市场政策预期产生非常大的干扰。
资产证券化还有一层更重要的意义，那就是为互联网金融提供更大的发挥空间。当前国内市场运作的互联网金融主要有两大块：一是风险低、收益低的“宝”类产品；二是风险高收益高的P2P产品，中间产品十分匮乏。而资产证券化，恰好填补了这一空缺。尤其是信贷资产，其发行人主要是银行等机构，因此其资产包的风险相对可控，收益也会比类存款产品高。如果有机构能够将其分包，以互联网的方式向个人投资者销售，势必会成为市场的新蓝海，进一步加速互联网金融的成熟。
- 股票名称 最新价 涨跌幅
