美国劳工部近日公布的统计数据显示，2014年12月美国就业市场继续回暖，为全年画上靓丽句点。就业数据喜人为美国经济步入强劲复苏通道提供了最新佐证，也使得美联储加息宜早不宜迟的市场预期进一步升温。但另一方面，作为美联储另一重要政策依据的通胀水平仍无实质性好转，这或将继续给美联储政策决定带来不确定性。

　　统计显示，美国非农部门2014年12月新增就业岗位25.2万个，全年新增岗位295万个，创1999年以来新高。通常，每月新增20万个非农岗位就被认为是美国就业市场健康的表现，而2014年美国平均每月新增24.6万个岗位。同时，2014年12月美国失业率稳步下降到5.6％，创2008年6月以来新低。

　　白宫经济顾问委员会主席贾森·弗曼9日发表声明说，2014年美国就业市场取得一系列里程碑式进步，建筑业和制造业就业增长显著。

　　就业数据是评价美国经济是否健康的重要指标。失业率在金融危机前处于4％到5％之间，金融危机期间曾达到10％。美联储认为，美国失业率的正常水平应在5.2％到5.5％之间，目前的失业率已接近这一区间。

　　此次好于预期的就业市场数据表明美国经济正在持续稳定复苏，这在一定程度上再次推升了美联储将尽快启动加息的市场预期。作为美联储两大核心任务之一，就业市场的改善情况是美联储决定何时加息的核心考量因素。据英国《金融时报》报道，美国新增就业稳步上升以及失业率持续下滑令美联储自金融危机以来首次面临提高利率的压力。经济学家认为，如果失业率继续朝着美联储定义的正常水平区间下滑，美联储将进一步面临尽快加息的压力。

　　随着美国政府财政紧缩的负面效应逐渐消退和个人消费等内生动力不断夯实，2014年美国经济呈现强势复苏势头，尤其是第三季度国内生产总值按年率计算增长5％，创11年来新高，美联储也适时退出了长达六年之久的量化宽松政策。市场焦点也开始转移至美联储的加息时点上。美联储7日公布的最近一次货币政策例会纪要则显示，绝大部分官员认为美联储至少在未来两次例会期间即4月初以前不会加息。

　　不过，美国就业市场仍存在一些结构性隐忧，如长期失业人数占总失业人数的比例接近三分之一，劳动参与率下降至30多年来低点。2014年12月劳动力市场平均时薪下降0.2％，这也被认为是宏观经济的一个负面信号。研究机构美国行动论坛在一份声明中表示，目前的就业市场从数字上看非常光鲜，但还谈不上强健。美国经济正在修复中，但还谈不上健康。

　　此外，与就业市场整体显著改善的情况相反，持续的低通胀水平给美联储的政策前景蒙上了一层阴影。就业和通胀是美联储决策的两大参考指标，尽管多数美联储官员预计通胀率将在中期内回升至目标水平，但通胀水平已在很长一段时间内低于美联储设定的2%的目标水平。

　　据美联社报道，多数经济学家预计美联储在6月之前不会开始加息。美国芝加哥商业交易所的数据显示，投资者和交易员用以预测美联储政策的联邦基金期货价格表明，美联储在今年6月政策会议上宣布加息的几率为17%，低于12月非农就业报告发布之前的20%，但高于1个月前的3%。另外，投资者认为美联储今年9月宣布加息的可能性是56%，12月加息的可能性是84%。