理财观察

　　马克思说：“如果有20%的利润，资本就会蠢蠢欲动；如果有50%的利润，资本就会冒险；如果有100%的利润，资本就敢于冒绞首的危险；如果有300%的利润，资本就敢于践踏人间一切的法律。”这一法则在P2P行业中表现得淋漓尽致，P2P行业的高利润和无门槛，吸引着资金纷涌入围，无论是小散投资人，还是产业资金，搭平台、投标的，整个市场都忙得不亦乐乎。当然，这里面既有梦想憧憬者，也有混水摸鱼之人。

　　今年以来，随着多个平台的大风险事件爆发，对于网贷平台风险的判别和定价的需求在逐步提升。不断的平台倒闭事件，甚至大牌知名互联网平台筛选过项目也出问题，也意味着散户投资人闭着眼睛投知名平台的时代一去不复返。

　　有资深投资人指出，当前，网贷行业依然鱼龙混杂，且信息不对称，不少投资人都是“键盘党”，对借贷行业知之甚少，多数仅靠通过电脑、网络来了解平台的信息，如通过咨询平台的客服、运营人员以及查询工商登记信息等方式，千方百计地收集信息，从而形成对某个平台的初步判断。“投资人投网贷，就像盲人摸象一般。”

　　另一方面，平台信息的透明度也不够，关键信息一般不予以披露。这样形成的认识，往往是不专业且片面的，风险也很大。与广大P2P平台求监管的迫切心态相似，投资人也急切期盼监管政策尽快落地，“没监管，没有门槛，平台跑路太频繁，都不敢玩网贷了。”

　　看回网贷项目本身。一边，实体经济在下滑，企业利润进一步收窄。另一边，平台标的普遍给出了超高的平均15%左右的利率。“这样的融资成本哪个实业能够承受？”这是记者一直以来采访中不断有金融业人士提起的问题。

　　收益与风险是一对孪生矛盾体。频繁出现的兑付风险案件也时刻提醒着投资人，追求高利润之前，首先要看好风险是否自身可以承担。平台再大，法律条款是否承诺了全额保障，保障承诺平台是否有能力兑现。

　　显然，刚性兑付这一问题不仅困扰着信托、银行，也让P2P投资陷入了“高收益、不问风险”的怪圈。或许，随着更多的案件爆发，投资人的风险自担教育进一步完善，或能使得行业更规范，风险和收益回落到合理的水平。

　　网贷之家创始人兼CEO徐红伟指出，平台倒闭属于正常的行业洗牌，另一方面，行业的发展需要政府介入，如果政府监管，通过前置审查，就可以规避部分问题，同时前期的审核、信息公开，也可以为投资人排除一些风险。

　　另一方面，平台激烈竞争及风险的不断累积，平台的金融风险控制越发重要。相较于其他互联网行业发展趋势，P2P网贷在2014年的增长速度是有所放缓的，也正是因为金融的风险性抑制了之前的高速增长。黄倩蔚