本周最后一个交易日，在金融等权重股的带动下，A股市场再度出现剧烈震荡，先是上演皆大欢喜全面上涨，临近尾盘，券商、保险、银行、机械制造等权重板块纷纷掉转牛头，集体跳水带动股指大跌逾百点，惊天过山车行情再现，沪指大幅回落收绿，3400点得而复失。

　　京华时报记者敖晓波京华时报制图覃超

　　>>盘面

　　沪指遭遇4%巨震

　　盘面显示，周五沪深两市低开，沪指经历周四的大跌之后，迎来了反弹。在银行、保险、券商、铁路基建等板块带动下，沪指大涨逾百点再创65个月新高，盘中站上3400点整数关口，最高上探3404.83点，但好景不长，尾盘随着保险、银行、券商等板块回落，上演高台跳水，大跌逾百点失守3300点，沪指剧烈震荡振幅超4%，沪指报收3285.41点，下跌0.24%。深成指也是低开震荡走高，一度大涨逾200点之后冲高回落，振幅近4%。创业板昨天低开震荡走高，最高上探1583.75点，振幅超3%。

　　本周是2015年开年交易的第一周，大盘持续震荡，仿佛坐上过山车。截至收盘，上证综指收于3285.41点，全周微涨1.57%；深成指收报11324.76点，全周涨2.82%；创业板指周涨5.54%；中小板指周涨3.77%。

　　>>分析

　　市场高位分歧较大

　　对于周五股市上演的暴涨暴跌景象，大同证券首席投资顾问郑虹分析表示，2015年虽然股指呈现了开门红的走势，但随后的几个交易日股指却出现了日内的剧烈震荡，以致本周五呈现从上涨百点再到绿盘收报的走势。之所以市场会出现这种情况，有几方面原因。

　　首先，经济数据的恶化使机构在3400点的高位分歧较大，前期蓝筹股大幅上涨，主力出现了获利了结的意图。

　　其次，市场热点由二渐渐向八进行过渡。但这种风格转换非一日之功，因此股指的反复震荡也在所难免。

　　最后，下周开始各上市公司陆续披露年报，业绩相对较差的上市公司令人担忧，同时黑天鹅事件的发生也会对局部行业造成影响。2015年的投资逻辑集中在价值回归上，可重点关注有价值成长空间的上市公司，投资主线是“一带一路”概念，对于基础设施建设运用新融资模式的上市公司，值得重点关注。

　　短期关注调整风险

　　长盛基金表示，在经济稳定、政策宽松的环境下，资本市场将延续繁荣，但短期仍需关注调整风险。当前市场已呈现牛市格局，经济稳定、无风险利率下行、企业盈利改善以及改革红利落地奠定了牛市的基础。

　　具体来看，首先，以铁腕反腐为全面深化改革铺路，同时加强对经济的掌控，防范系统性风险，降低中国市场风险溢价。其次，年初以来，以国债为代表无风险利率下行明显，同时央行PSL（抵押补充贷款）等工具启动的本质是QE（量化宽松政策）提供流动性。房地产和地方融资平台传统吸金领域受到抑制，宽松的流动性环境为股市带来增量资金。最后，以原油为代表的上游商品价格持续疲软，降低企业生产成本，同时利率水平下降削减企业财务费用；改革提效推动企业管理费用下行，综合成本的下降有利于企业盈利改善，进一步夯实牛市繁荣。