□金证券记者 管伟

　　2014年A股全球涨幅最高，国内的公募基金赚得盆满钵满。而在国内募集、投资海外的QDII基金却没那么幸运。据了解，2014年，在可统计的102只QDII基金中，业绩在10%以上的仅有23只，获得正收益的有58只。对于2015年的行情，基金行业人士表示，随着国内经济体制改革的深入，2015年全球股市仍将是A股一枝独秀，许多投资亚太经济的QDII基金更是出口转内销，借道投资港股而收获A股红利。

　　2014年海外投资环境近三年最差

　　2014年，A股以50%以上的涨幅牛冠全球。对于A股的大涨，分析人士认为，涨幅来自于国内经济环境的改善和企业深化改革的成果。而与之形成对比的是，海外市场的跌宕起伏。

　　对于2014年的海外市场，德圣基金研究中心认为，2014年的海外投资环境是近3年中最差的一年，根本原因在于全球经济进入收缩周期。除了美国有像样的确定性经济复苏外，其他主要经济体都陷入需求不足以及结构性通缩的环境。

　　最直接的表现来自于石油需求的萎缩，虽然始于下半年的石油暴跌多少存在政治成分，但也确实代表了全球工业需求的萎缩。为刺激经济，各主要经济体都围绕改革和结构调整来做文章，货币宽松成为央行基本政策，这一背景成为2015年海外市场的基本背景。而美元升值以及加息政策将成为扰动海外股市的主要外因。

　　海外股市的震荡，也加大了QDII基金投资的难度。

　　德圣基金研究中心统计数据显示，从收益时间上看，QDII基金收益主要集中在二季度，而三四季度基本上处于亏损状态。

　　油汽金价下跌QDII受伤

　　德圣基金研究中心统计数据显示，从QDII基金的主题类型来看，油气主题先扬后抑，领跌市场，最大跌幅超30%；房地产主题最强势。从区域来看，主投美股QDII领涨，其中地产主题基金全年表现较佳，但是波动较大，其次是以纳斯达克100、标普500指数为代表的指数类产品；而新兴市场的金砖四国指数基金基本全军覆没。

　　事实上，由于2014年黄金、油、汽价格的连续大幅下跌，使得投资这些标的的QDII基金损失惨重。天天基金网统计数据显示，在近一个月的时间里，78只QDII类基金跌幅前五名中就包括这4只黄金QDII。

　　《金证券》记者了解到，除了黄金价格的大幅下跌，2014年以油、汽为主要投资标的的QDII基金悉数下跌，均为亏损状态。

　　统计数据显示，截至2014年12月27日，QDII基金亏损幅度在10%以上的有10只，其中华宝油气亏损超30.45%，信诚全球商品主题亏损23.82%，银华抗通胀主题亏损23.37%，上投全球天然资源股票亏损18.53%，其他亏损幅度较大的还有工银标普全球自然资源指数、国泰大宗商品、华安标普石油指数、诺安油气能源、中银标普全球资源、信诚四国配置等。

　　出口转内销看好港股行情

　　对于2015年的行情，《金证券》记者采访多家基金公司了解到，2015年机构人士均看好A股行情。许多基金公司发表观点表示，2015年A股行情将在震荡中上行。这无疑也给了投资亚太市场的QDII基金带来无限的遐想空间。“2015年一些投资亚太地区的QDII基金将有一些机会，特别是港股市场。”一基金行业人士表示，