■ 一家之言

　　市场的生命力就在于自由竞争，市场操纵或者说市场垄断背离了竞争原则，迫使他人参与虚假价格交易，难以反映真正的市场供求关系，导致证券市场价格发现功能和资源配置功能失效。还使得散户在跟风炒作时亏多赢少、遭受洗劫。

　　12月19日，证监会新闻发言人通报了证监会近期针对市场操纵违法违规行为的执法工作情况。发言人表示，近期证监会依托大数据系统，强化了针对市场操作的线索筛查和调查工作。目前已经对涉嫌操纵“中科云网”、“百圆裤业”、“元力股份”等18家上市公司的涉案机构和个人立案调查。针对当前市场运行特征和市场操纵的新特点，证监会已于近期开展打击市场操纵专项执法行动。

　　目前有不少上市公司大股东持股已经解禁，有推高股价的迫切需求，由此一些公司大股东、二级市场资金等各方“齐心合力”，从股价推动到上市公司信息披露，各方协作天衣无缝，这使得目前的市场操纵行为与之前的已经有很大“进化”。

　　此前，庄家一般的操作手法属于“霸王硬上弓”，不管上市公司实际运作或业绩如何，只是一个劲拉抬；现在的庄家非常聪明，不少进行波段操作、低吸高抛，难显庄家端倪。而且，股价运作得到上市公司在信息披露方面的大力配合，发布相应公告，比如本次被证监会点名的中科云网，此前就被媒体报道为A股的故事大王，上市公司不停“讲故事”、而二级市场庄家则趁机相应操作，可以说，上市公司信息披露本身就是市场操纵的一个组成部分。

　　市场的生命力就在于自由竞争，市场操纵或者说市场垄断背离了竞争原则，迫使他人参与虚假价格交易，难以反映真正的市场供求关系，导致证券市场价格发现功能和资源配置功能失效。市场操纵还使得散户在跟风炒作时亏多赢少、遭受洗劫。股价炒到高位，庄家高位出逃后股价失去支撑，此时股价就只能由其内在价值来决定，大量缺乏内在价值的股票价格轰然垮塌，由此导致市场大崩盘，甚至对国民经济形成巨大影响；1929年的美国证券市场大崩溃，其中一个原因就是市场操纵泛滥。

　　道高一尺魔高一丈，市场操纵手段手法总在翻新，监管部门要根据市场最新形势，尽快完善相应制度，防止违法违规分子利用制度漏洞。比如，当前上市公司发布利好信息配合等新型手段操纵股价，应属“信息操纵”行为，其中涉嫌的操纵手段，应是《证券市场操纵行为认定指引》规定的“蛊惑交易操纵手段”，也即“行为人进行证券交易时，利用不真实、不准确、不完整或不确定的重大信息，诱导投资者在不了解事实真相的情况下做出投资决定……”不过，何为“不真实、不准确、不完整或不确定的重大信息”，这方面却没有认定标准，需要进一步完善相关认定办法。在完善认定办法基础上，要进一步提高上市公司适用信息披露直通车制度的门槛，防止上市公司滥用该制度、以“误导性信息”引诱投资者上当受骗。

　　上述新型手段操纵，其背后运作资金往往规模巨大，操纵时间往往跨度也很大，下一步仍有必要将更多此类涉嫌操纵案例纳入全面排查范围。另外，《证券法》规定“操纵证券市场行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任”，要尽快完善操纵行为民事赔偿的司法解释，尽量为投资者追讨损失，由此才能让操纵者得不偿失，遏制操纵盛行态势。

　　□熊锦秋（财经评论人）