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万达商业地产截止认购 定价48港元 超额认购5.3倍

  • 发布时间:2014-12-17 08:10:00  来源:中国经济网  作者:陈琳琳  责任编辑:罗伯特

  

   大连万达商业地产(3699)昨日截止认购,据公开披露的外电消息称,约1.2万人捧场,超额认购5.3倍。国际配售方面,路演亦受到欧美投资者追捧,国际配售部分录得近10倍超额认购。

  公司最终以中上限48港元定价,。昨日港股专业人士分析,此次IPO为港股三年来最大额度的招股,考虑到经济形势下行,在此背景下万达商业地产能录得上述成绩,颇为不易。

   基石投资者认购19 .94亿美元

  香港资本市场人士介绍,万达此次上市,基石投资者为近年来港IPO颇具关注力的阵容,包括中国两大保险公司、欧洲专业基金、美国著名基金和中东的主权基金,最新数据显示,基石投资者累计认购额达19.94亿美元(约155.53亿港元),相当于覆盖IPO集资额约52%至62%。

  昨日有参与交易人士称,获通知万达或以中高端定价,提醒低价落单或无法中签。接近万达的市场参与人士昨日告诉南都记者,万达全球发售受到多方热捧,这在港股目前并未大热的情况下,是比较罕见的,证明了市场对万达上市期待已久。

  万达此次48港元的招股价,相对资产净值折让约46%至54%,在上市同业中为大。其他大型房企中,中海外(00688)、华润置地[-1.24%](01109)及万科(02202)现价折让介乎20%至36%,其中中海外为20%、华润置地24.5%,万科则为36%。

  “市场投资者格外关注成长预期。”盛世神州基金C E O李万明告诉南都记者,对于要上市的房企而言,最需要把握的就是绝佳的“窗口期”,目前可能错过了“黄金期”这样更好的机会,但白银期也仍然值得关注。对筹资渠道保持多线发展,开发商和投资者都更放心。

  投行预测股本回报率为12%

  包括瑞信等多家投行在此次万达商业IPO过程中对万达的情况保持跟踪,用各种数据和分析吸引投资者。

  其中,中金香港就指出,支持万达业务在全国拓展的关键因素,是其业务模式中现金流保持平衡的特点。在预售所得款为开发物业提供支撑的模式逐步稳固之时,中金香港认为,万达已经可以维持经营性现金流的平衡。

  “公司业务模式的可持续性结合了与当地政府互助关系、一流的执行力及强大的租赁能力,使公司的发展相当坚固。”其预计在积极的租赁修订及可出租楼面面积增加的带动下,其经常性收入将以31%的年复合增长率增长,至2016年预计将达到265亿元,核心纯利在2014/15/16年将分别达到145亿、201亿及250亿元人民币。

  大型投行高盛则发布报告估计万达于20 14- 20 16预期年度的基本利润率为13.6%,而股本回报率为12%。

   “如果说阿里巴巴主要是象征中国互联网世代要富起来的梦想,我们认为万达或许代表了中国快速增加且越来越富裕的中产阶级,想要像发达国家的上中产阶级一样生活的梦想。”瑞信对万达做出如是评论。其乐观原因在于,作为中国最大的购物中心经营商,万达拥有89个已完工和90多个已经规划的购物中心,大多数拥有合适的规模、合适的商品组合和合适的地点。

  瑞信通过案例分析认为,其租金上涨潜力和与同业比较的内部收益率都颇为可观。由于消费者日益重视完善的全方位渠道购物体验,未来零售或将租金从商店营业额中分离出来。而这方面万达通过启动“腾百万”合作,也有所准备。不过瑞信提醒,目前万达拥有中国迄今最多的豪华酒店,也有海外扩张计划。“这既意味着风险,也意味着机会”。

  “万达商业地产,男,15岁,金牛座,朝气蓬勃,牛气冲天。”成功IPO后“展翅欲飞”的万达,在自己的公众平台上如是形容自己的核心业务板块。

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