上交所加强非许可类并购重组监管
- 发布时间：2014-12-16 00:29:30 来源：中华工商时报 责任编辑：罗伯特
近日，为进一步贯彻“放松管制、加强监管”的监管理念，落实中国证监会相关要求，上海证券交易所发布了《关于落实非许可类并购重组事项信息披露相关工作的通知》（以下简称《通知》）。
据悉，上交所作为信息披露一线监管者，发布《通知》，旨在加强非许可类并购重组的事中事后监管，强化信息披露，提高并购重组市场透明度，遏制通过非许可类并购重组规避监管的违法违规行为，避免“一放就乱”现象的发生。
分析人士指出，上述审批的取消，强化了交易所对上市公司信息披露的监督力度，体现了简政放权、强化信息披露、加强事中事后监管的监管理念，契合了资本市场发展的趋势。
《通知》显示，其主要包括以下三个方面的内容：一是明确对已取消行政许可的并购重组事项实行事后审核。不过考虑到要约收购涉及业务操作事项，对要约收购报告书全文仍作事前形式审核。二是落实半年期过渡安排。过渡期内，上市公司披露非许可类重大资产重组预案，或者直接披露非许可类重组报告书草案后，应当同时申请股票停牌。停牌时间不超过十个工作日，上交所在十个工作日内完成信息披露审核。三是强调事后审核发现问题公司需补充披露。《通知》明确，对于信息披露文件不符合规定的，上交所将要求公司予以说明，披露更正或补充公告，以及修订后的相关报告书全文或摘要。
分析人士指出，事后审核可以缩短停牌时间，有利于上市公司等市场主体相关工作的推进，提高市场效率。关于补充披露的规定，则会极大满足投资者的知情权，保护投资者利益。投资者通过阅读公告，能够对上市公司并购重组中的相关细节有更加深入的理解，了解监管机构的关注重点和交易的相关风险点，有利于进行交易判断。
据上交所相关人士介绍，公司监管一部建立了严格高效有序的内部审核机制，结合重组预案披露后媒体报道情况对重组预案进行事后审核，原则上在5个工作日内完成审核。
上述人士还透露了事后审核主要关注的问题，以信息披露为核心，关注收购的必要性、业务的协同性、权属的合规性、标的资产定价的公允性、盈利预测的合理性、会计处理的适当性等方面，针对现金收购行为，还会关注购买方是否具备支付能力，方案实施的不确定性等风险是否向投资者进行了充分提示。
市场人士指出，上述问题涵盖了非许可类上市公司并购重组的主要核心问题，是投资者最为关心的问题，公司披露越详尽，越有利于投资判断。尤其在半年过渡期之后，事后审核期间将不再停牌，非许可类并购重组信息披露的效率将进一步提高。
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