■刘言飞语

　　短期仍有震荡，关注滞涨品种

　　如难以把握个股行情，则可关注打新机会

　　□本报记者 刘伟

　　在连续大幅上涨之后，上周市场总算停下了“疯牛”的步伐，沪指在创出3091点的新高后突然猛烈跳水，大跌超过5%。虽然之后有所反弹，但由于成交量萎缩，反弹幅度不大，短期内市场仍然需要震荡蓄势。

　　从周末消息面看，本周新股发行再次开启，周五又是股指期货交割日，都会对盘面有一定的冲击。

　　因此，市场有望从前期的“疯牛”转变为“慢牛”，前期滞涨的品种有望迎来补涨行情。如果无法把握个股行情，则可以关注打新机会。

　　券商股暴跌拖累大盘

　　从上周市场整体表现看，无论是上涨还是下跌，都与券商股的表现不无关系。特别是在上周二，不少券商股从涨停到跌停，极大地挫伤了市场人气，导致大盘出现了急剧的暴跌。

　　在过去的三周里，券商板块指数平均上涨一倍，出现明显的非理性及盲目跟风的情况，因此出现调整也在情理之中。

　　从成交量看，上周二创出了史无前例的1.2万亿元，之后市场连续缩量，上周五的成交量水平较周二已经缩减了一半有余。量能的迅速回落，说明投资者在经过剧烈波动过后心态更为谨慎，加上新一批新股发行将分流市场资金，这也导致短期市场震荡休整需求增强。

　　过去十几个交易日里，沪市大盘出现600多点的上涨幅度，这一“疯牛”行情让投资者侧目。从这波行情的推升性质来看，与融资融券、股票质押回购等杠杆性资金的推动密不可分。

　　数据显示，沪深两市的融资融券余额从8000亿元到突破9000亿元关口仅用了8个交易日，而从7000亿元到8000亿元用了19个交易日的时间。

　　随着融资融券的杠杆问题获得重视，“疯牛”行情戛然而止。但当前A股融资融券余额与市值比为2.5%，跟国际水平相当，仍在合理的范围之内；而A股市场融资融券交易占比18%，仍低于国际20%-25%的水平，由此“两融”暂不会引发市场太大的风险，特别是在周末证监会表态未进行窗口指导，对融资类业务也只是例行检查，对券商股短期走势会有所提振。

　　新股发行带来调整压力

　　本周将有7只新股开始发行，其中有6只集中在周五发行，而下周还将有5只新股在周初发行。

　　即将发行的公司中，上交所6家，深圳中小板 3家，创业板3家。网上申购时间集中在12月18日到23日，其中国信证券、春秋航空、葵花药业分别预计募资69.96亿元、18.16亿元、13.34亿元，排入了今年新股预计募集金额的前10名。

　　从最近新股发行的历史看，一般在新股发行前都会有调整走势出现，因此本周大盘调整的压力会比较大。

　　本周五还是12月份股指期货的交收日，多空在期指上可能会有一定的博弈，也会给盘面带来较大的压力。

　　再看其他消息——

　　成飞集成重组方案“夭折”。据国防科工局复函的抄送件显示，成飞集成重组方案实行后，将消除特定领域竞争，形成行业垄断，因此建议终止本次资产重组。军工股短期或将受到冲击；

　　近日有消息称，《不动产登记暂行条例》基本敲定，已由国务院签发，定于年内颁布，自2015年3月1日起施行，这对地产板块也有一定的利空影响；

　　证监会主席肖钢表示，积极推进股票注册制改革，实施适度新股供给，对市场资金面有一定压力；

　　国际油价上周五重挫近4%，跌破58美元，全周跌幅达12%，油价暴跌对市场相关板块也有不同的影响。

　　总体来看，市场消息面利空偏多，市场有继续震荡调整的要求。

　　可降低仓位，参与新股申购

　　年底常是资金回笼高峰期，加上新股集中发行和退市风险集中披露，对于前期过热的主板市场来说，建议投资者谨慎操作为上，尽量注意低吸，别追涨，尤其是短暂回避近一个月的热门股。

　　技术上看，大盘周K线图上，短、中期均线系统的多头排列形态依然保持完好，市场量能也呈稳步增长态势，沪综指仍有再次挑战3000点的潜力。但周K线收出长上下影线，表明空方力量开始增强，周KDJ高位持续钝化后也有再次死叉的迹象，指数震荡不可避免。

　　短期来看，市场受到“两融”增长过快问题的困扰，出现了一定程度的调整，但牛市行情并没有结束，只不过演绎成“疯牛”变“慢牛”的节奏。而且，牛市行情也有助于发行制度由审批制向注册制的转变，有助于解决实体经济在经济下行过程的同时，解决融资难和融资成本高的困境。

　　因此，投资者对未来也不必过于悲观，可耐心等待新的机会，同时关注市场热点是否会有新的变化。

　　对于那些短期难以选择到合适标的的投资者而言，积极参与新股申购是一种不错的选择。