银行理财：急着挂钩股市

　　临近年底，银行理财的收益开始升温，只是因为随着降息，收益在6%以上的理财产品不如去年多了。而牛市的来临让银行的理财客户流失了不少，着急的银行纷纷搭上牛市的便车，推出了多款挂钩股市的银行理财产品。

　　北京晨报记者近日走访各家银行发现，不少银行推出的挂钩股市银行理财产品，预期收益率较普通银行理财收益率高出不少，而起购金额并不高。如招商银行在售的一款41天期“焦点联动系列之股票指数表现联动理财计划”，起购金额仅为5万元，年化收益率则达到了12%。

　　“最近来问挂钩股市理财的客户的确增多了，银行理财总比自己投资股市风险要小一些。”一位股份制银行工作人员坦言。

　　银率网相关人士表示：“银行之所以加大挂钩标的为沪深300指数结构性产品的发行力度，主要是受益于国内A股市场出现的小牛行情，银行想通过发行这种挂钩股市的产品吸引投资者。”

　　银率网统计数据显示，今年三季度以来，共有22家商业银行发行858款结构性理财产品，环比增加16.73%，同比更是暴增95%。其中，挂钩股票指数的结构性理财产品最多，为235款，占比27.39%。

　　P2P平台：股民新的融资渠道

　　疯牛行情下，借钱炒股此起彼伏，P2P显然成了投资者新的融资渠道。

　　“没想到，平台上线也就一两个星期，每天都有四五个配资人来借钱。”12月初刚刚上线的趣炒股是一个专门经营配资股市的P2P平台，其副总裁潘美凝向北京晨报记者说，尽管平台还没怎么宣传，但每天前来询问的投资人和借款人都很多，远远超出了她的预期。

　　北京晨报记者在趣炒股网站上看到，已经有30多个项目标注“筹款完成”，最高借款50万元，最低5000元。借款期限普遍在1个月左右，年化利率均为12%。且所有项目均标注以市值高于借款金额的股票做抵押。

　　“抵押的股票市值是放大杠杆后的炒股金额，平台最大的杠杆率是5倍。”潘美凝解释道，配资人拿1万元做保证金，5倍杠杆后就是借资5万元，加上保证金就是6万元。也就是说，配资人可以拿着6万元的资金去股市投资。“平台不会把钱直接打到配资人账户，而是注入第三方电子账户平台，并设定警告线和强行平仓线，确保资金安全。”

　　5倍的杠杆率并不算太高。华东某P2P平台工作人员介绍，其最高配资比例可达15倍，最高配资额600万元。

　　信托理财：跟着牛市火一把

　　走了一年“背”字的信托行业，终于借着年底突然而至的牛市火了一把。

　　“最近外贸信托做得很火，这种信托很多都是将资金投向二级市场的。”一位信托业内人士介绍，这种信托通过私募到信托做过桥，并将此包装成理财产品，而募集到的资金，或直接投向二级市场，或做“量化对冲”之后，再投向二级市场，而后者最近增加不少。

　　据了解，量化对冲就是在二级市场做个卖多卖空的对冲之后，将其包装成理财产品出售给普通投资者，但准入门槛需达到100万元。“这种信托产品的收益率比此前债券型的高很多，大约能达到20%，而债券只9%左右。”

　　据用益信托不完全统计，12月第一周共有26家信托公司参与成立了61款集合信托产品，其成立规模约为108.78亿元，与前一周相比，虽然产品的成立数量有所减少，但融资规模却出现了大幅攀升，较前一周相比增幅度达到了47.12%。

　　值得注意的是，第一周成立的61款集合信托产品在融资规模上，主要集中在股权投资、证券投资、权益投资及贷款上。其中证券投资类信托产品共成立10款产品，累计募集资金17.82亿元，占总规模的16.38%，较前一周相比出现较大的增幅。

　　保险：理财类险种再战江湖

　　央行降息，加上“双12”的噱头，再叠加股市走上一波“小牛”行情，令已经沉寂多时的保险理财市场再度风生水起。进入12月以来，多家保险公司为了2014年的业绩做最后一搏。理财类保险产品成为不少险企的杀手锏，其密集程度创造了一个年内小高潮。

　　北京晨报记者从市场公开信息了解到，包括新华保险、平安人寿、中国人寿、中意人寿、合众人寿等多家公司都推出了以理财为主的保险产品，多是分红型或万能型产品。机构数据显示，在被纳入排名体系的195个保险企业投连险账户中，11月份获得了3.6%的平均收益，刷新了9月份创造了3.34%的年内纪录。不过按照同期沪深300指数超过10%的上涨幅度来看，投连险产品总体仍然跑输大盘。

　　据业内人士介绍，投资型保险产品的收益率并不太高，这主要是由于在这一波股市启动前期，保险资金出于稳健的考虑没有太过加仓，导致踏空了一波行情。尽管如此，保监会的数据显示，今年10月投连险独立账户新增保费就已经创下了年内新高，业内预期，11月、12月的增长会再创新高。如果到2015年股市再爆发出新一波上涨行情，保险资金很有可能积极入市，投资理财型的保险产品将更加火热。

　　■风险提示

　　“这种产品风险较高，购买时需要量力而行，要与自己的风险承受能力相匹配。”一位股份制银行理财经理向北京晨报记者表示，股市起起落落本身风险就高，这种产品适合有投资经验且偏好风险的投资者。

　　这位理财经理坦言，挂钩股票的结构性理财产品并不意味着股市上涨就能挣钱，也需要看清这款理财产品的属性。一般来讲，如果股市的涨幅或跌幅远超过理财产品设定的线，按照结构性理财产品设置的规则，只能按照最低的收益率标准来兑付。

　　■风险提示

　　“融资融券的杠杆一般才有1.2到1.5倍，5倍杠杆已经算得上是赌博了，10倍以上就已经很疯狂了，更别说15倍了。”一位金融从业人士向记者坦言，杠杆率越高，虽然挣钱的可能性越大，但赔率也将随之增加。

　　这位业内人士介绍，借款杠杆率在5倍左右的配资人，需要对自己投资股票有足够的经验和信心，而投资人在选择平台时更要选择有资质和风控较好的平台，防范平台和融资人跑路。

　　■风险提示

　　投资信托往往需要100万以上的资金，可想而知，信托的风险的确比银行理财产品要高出不少。

　　“一般来说，信托分为优先级、中级和次级，优先级风险最小，但收益也只有8%左右。次级风险最大，收益也就最大。中级则在两者之间。” 国际金融理财师王松介绍，投资者在购买信托产品时要看清信托产品结构、投向和如何设计，量力而行才是最重要的。

　　■风险提示

　　保险产品虽然具有一定的理财功能，但其收益率都具有不确定性。一些互联网销售的产品门槛比较低，但风险提示不足。投连险的风险系数更高，需要与一定风险承受能力的人购买。此外，保险产品未到期退保一般都会产生一定费用，购买之前一定要认真阅读合同相关规定。

　　晨报记者 孙春祥