因监管检查有券商急提两融门槛 中央经济工作会议提出2015年要狠抓改革攻坚 突出创新驱动

　　编者按

　　在中央经济工作会议、第七批IPO发行以及券商“两融”被警示等影响下，A股市场连续多个交易日大幅波动，昨日上证指数振幅达到2.49%。

　　在周四晚间中央经济工作会议内容公布后，不少分析人士指出，虽然涉及的多数领域已经在股市提前反应，但水电、环保、区域发展和土地改革概念预计仍将成为2015年A股重要投资主题。

　　专题文/表/图

　　广州日报记者张忠安

　　（除署名外）

　　广州日报讯 不少分析人士指出，本次中央经济工作会议将成为2015年A股投资的重要方向，其中，水电、环保、区域发展和土地改革概念预计会有良好的表现。

　　据新华社消息，12月9日至11日在北京举行的中央经济工作会议提出2015年经济工作的总体要求和主要任务。会议表示，经济下行压力较大，部分经济风险显现。不过，今年全年主要目标和任务可望较好完成，经济运行处在合理区间，经济结构调整现积极变化。

　　本次会议指出，2015年世界经济增速可能会略有回升，但总体复苏疲弱态势难有明显改观，国际金融市场波动加大，国际大宗商品价格波动，地缘政治等非经济因素影响加大。

　　根据本次经济工作会议，2015年将努力保持经济稳定增长；积极发现培育新增长点；加快转变农业发展方式；优化经济发展空间格局以及加强保障和改善民生工作。

　　同时，要保持宏观政策连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度。要促进“三驾马车”更均衡地拉动增长。必须更加积极地促进内需和外需平衡、进口和出口平衡、引进外资和对外投资平衡，逐步实现国际收支基本平衡。改善投资环境，扩大服务业市场准入，进一步开放制造业，推广上海自由贸易试验区经验，促进基础设施互联互通，稳步推进人民币国际化。

　　会议指出，2015年是全面深化改革的关键之年，要主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间，把转方式调结构放到更加重要位置，狠抓改革攻坚，突出创新驱动，促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定。

　　A股影响因素1

　　中央经济工作会议

　　水电、环保、区域、土地改革成主题

　　此前重要会议召开后，“主动适应经济发展新常态”和“保持经济运行在合理区间”已被市场接受。不过，有分析人士指出，中央经济工作会议内容是全局性指导文件，未来细化落实将给资本市场带来一定的政策红利，其中，水电、环保、区域发展和土地改革等仍然有望成为明年A股的投资主题。

　　领域1：水电投资加快

　　中金公司分析师边泉水指出，2015年是“十二五”规划的收尾年，基建投资仍要发挥作用。水电投资近两年落后较多，明年将加快；水利、环保和公共设施投资将继续保持较快增速。

　　领域2：环保政策加快执行

　　会议还着重强调生态文明建设，要坚持不懈推进节能减排和保护生态环境。因此，环保等“美丽中国”概念明年有可能继续迎来利好。中信证券分析师张群表示，“十二五”规划中，环保方面完成进度落后。这意味着要全面完成“十二五”规划目标，2015年在环保方面政策执行力度会进一步加大。

　　领域3：寻找新的发展空间

　　本次会议指出要完善区域政策，重点实施“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略。宏源证券分析师孙海琳表示，“一带一路”沿线经济总量达21万亿美元，有利于引导中国的资本和过剩产能“走出去”。京津冀和长江经济带建设有利于缩小地区差距打造新的经济支撑带。

　　领域4：利好土地改革概念

　　本次会议表示，要深化农村各项改革，完善农村土地经营权流转政策，健全公开规范的土地流转市场。因此，这也有望为土地改革概念带来利好预期。但孙海琳指出，土地改革关系重大，对其实质推进需要耐心，短期不宜有过高的预期。

　　A股影响因素2

　　检查两融业务

　　对券商业绩影响不大

　　“现在要开融资融券业务一是要预约排队，二是门槛比以前高了。”昨日一位券商人士对广州日报记者透露。有消息称，证监部门将检查券商两融杠杆业务。不过，该券商人士表示，目前监管层确实已经警示融资融券业务风险。因此，该公司也做出相应的调整，“从今天开始，融资融券门槛从10万元提高到30万元。”这位人士表示。

　　记者还了解到，不少券商还上调保证金比例。“我公司于今天调整部分股票的融资保证金比例从0.60提高到0.65。”股民李小姐收到广州一家证券公司的短信提醒。

　　实际上，今年年初，相关监管部门就陆续发布两融“罚单”。部分券商因为相关业务被处以行政处罚。而本轮专项检查后，部分业务不合乎规范的券商也可能受到不同程度的处罚。

　　有分析称，监管层对融资融券检查主要是该业务近期过于疯狂。截至12月10日，沪深两市融资融券余额达9358.03亿元，占A股成交比高达17.90%。其中，12月10日融资买入余额为9288.85亿元。

　　当前几乎所有的投资者在开融资融券账户后，都要重新下载新的交易软件，若是手机炒股，一个界面有好几个交易软件，很麻烦。“原来的交易系统多数都是用通达信版本，里面没有融资融券接口，基本上都要重新下载券商自己加配的交易软件。”一位券商营业部人士称。

　　不过，他也建议，若有了融资融券账户，投资者可通过担保品划入的方式，将原来普通账户中的股票转入到信用账户，“这里面不仅有融资融券交易，也有普通买卖交易，费用等不会发生变化。这样一来，就不需用原来的普通证券账户。”

　　对部分专业的炒股软件如同花顺，也有股民反映，无法登录信用账户。同花顺客服人员昨日对广州日报记者表示，“对融资融券，我们只同少数几家券商有合作，其他券商暂时还没有这项功能。”

　　二级市场：

　　券商股仍具中长线投资价值

　　昨日券商板块再跌6.86%，方正证券和海通证券跌停，“融资融券业务对业绩的贡献占比目前并不是太高，而且两融业务还会继续保持较高的热度，因此，对整体业绩影响不会太明显。但也不排除部分占比较高的公司可能受到的影响较大。”一位上市券商非银行金融行业宏观分析师称。

　　券商股遭遇股东减持百亿

　　以龙头中信证券为例，该项业务利息收入占比仅为15.07%。因此，即使融资融券增长放缓，对券商全年业绩影响并不明显。

　　11月以来，券商行业平均累计涨幅达128.8%。昨日，东北证券和西部证券同时发布公告称遭到各自股东减持。数据显示，目前19家上市券商中，有16家遭遇股东的减持，合计套现达到132.3亿元。

　　此外，沪深交易所9日盘后公布的成交公开信息显示，多只上榜券商股的卖出端均出现机构资金的身影。

　　而最新数据显示，11月19家上市券商母公司口径共实现净利润49.63亿元，同比大增345%。瑞银证券分析师潘洪文预计证券业全年净利润增速约100%。因此，不少市场人士仍认为大涨后遭遇各方抛售正常，券商股中长线仍有100%~200%的上涨空间。（杨欣、张忠安）

　　A股影响因素3

　　IPO

　　12新股拟募127.72亿元分流资金

　　10日晚间，证监会宣布核准12家公司IPO新股批文，沪市6家，深市6家。这12家公司累计预计募集资金达127.72亿元。

　　如果按照今年以来平均200多倍的水平计算，预计冻结资金或超2.5万亿元。因此，有人士表示，届时可能会对大盘资金量形成一定的影响。