沪指涨2.96%重上2900点

　　创业板大涨4.52%

　　环保股强势爆发

　　本报综合消息

　　昨日两市开盘涨跌不一，开盘后，两市宽幅震荡，振幅达3.37%。10时30分过后，银行股杀跌，拖累股指下挫，沪指跌逾1%。随后，两市震荡回升。午后，两市震荡上行，银行板块强势拉升，沪指站上2900点。

　　截至收盘，沪指涨2.96%，报2940.88点，涨83.74点，成交5350亿；深成指涨4.18%，报10539.7点，涨429.03点，成交3231亿，基本收复前一交易日失地。前一交易日大跌近4%的创业板指数昨日表现强势，大涨4.52%后，以1572.68点报收。

　　● 啥又火了？

　　环保板块涨9.89% 17股涨停

　　昨日板块方面，全线飘红。环保板块强势爆发，首创股份、蒙草抗旱、中电环保、中电远达等17只个股涨停。水务板块走强，重庆水务、武汉控股涨停。传媒板块走势强劲，凤凰传媒、天舟文化、皖新传媒等6只个股涨停。海上丝路走强，盐田港、珠海港、宁波港等5股涨停。

　　周三，环保板块相关个股再现暴涨奇观，个股出现大面积涨停，截至收盘时，板块平均上涨9.89%。个股方面，首创股份、蒙草抗旱、中电环保、创业环保、东江环保、碧水源、万邦达、国电清新、桑德环境、铁汉生态、兴蓉投资、巴安水务等17股涨停。

　　昨日银行板块拉升，招商银行、北京银行、兴业银行、华夏银行等涨幅居前。分析认为，银行股上涨有多方面原因：其一，此前银行股估值较低，暴涨之前多数银行股的市净率在1倍左右，随着沪港通开通，估值较低的银行股也就成为重要投资标的；其二，央行[微博]的降息政策是银行股暴涨、整个股市暴涨的重要推手。

　　昨日，券商板块出现震荡行情，个股普遍高开后大幅走低，临近尾盘逐渐企稳。截至收盘，板块涨幅达0.16%，西部证券、西南证券两股涨停。长江证券涨超5%，中信证券、海通证券涨超2%，华泰证券、光大证券、国金证券等跌超3%。

　　另外，传媒板块个股大涨，天舟文化、大地传媒、光线传媒、中南传媒、凤凰传媒等五股涨停。中信证券表示，从大周期看，在宏观经济持续增速放缓的环境下，以传媒互联网为代表的新兴产业由于广阔的发展空间，将必然持续成为社会资本偏爱的投资领域。

　　● 有啥变化？

　　巨量暴跌后两市继续大幅震荡 盘面浮现三大巨变

　　A股经过周二巨量暴跌后，周三两市继续大幅震荡，个股再呈冰火两重天的现象。而在如此剧烈的震荡下，盘面也逐渐浮现出了三大巨变，这或释放了市场风格将从权重股过渡到题材股上，投资者须把握好风格轮动的节奏。

　　第一大巨变是主板开始调整，创业板惊现报复性反弹。这释放了代表主板的权重股暴涨后开始走弱，而以创业板为首题材股洗礼后逐渐转强的信号。从盘面来看，传媒股的大幅飙升直接带动了创业板指大涨，从而让PM2.5、大数据概念也纷纷暴涨达5%以上，说明题材股经过风雨洗礼后，具备战略新兴产业与政策利好的题材股最受主力亲睐；此外，万邦达、利源精制、国电清新等个股报复性反弹，则说明具备高送转与主力深度运作的个股，最先走出报复性反弹。因此，在巨量暴跌促使市场风格巨变下，对政策利好、战略新兴产业、高送转与主力深度介入的题材股，投资者可积极回补仓位。

　　第二大巨变是领涨龙头券商股开始走弱。本轮领涨龙头无疑是券商板块，券商股在昨日尾盘出现了明显资金异动，这说明市场做多权重股力量出现了分歧，为今日券商股走弱埋下伏笔。而领涨龙头的走弱，也直接导致了近期蓝筹股行情分化的到来。

　　第三大巨变是牛市将向第二阶段转变。从A股前几轮牛市行情来看，第一拨领涨的都是大盘蓝筹股，这毕竟有利于快速聚集人气与大幅吸引场外资金；而蓝筹股暴涨后，第二拨一般都是高成长性题材股，当前股指正向这一特征转变，权重与题材背离将逐渐消除。

　　● 有啥动向？

　　经济数据不及预期 流动性变化或左右A股后市

　　10日亮相的CPI、PPI数据双双不及预期，但并不影响前一交易日重挫的A股迅速走出债市“降杠杆”阴影。而在此间众多机构看来，短期震荡难改A股长期趋势，流动性或成左右后市关键因素。

　　在此间诸多投资机构看来，在前期快速拉升、A股本已面临调整压力的背景下，不期而至的债市“黑天鹅”对其形成重创，但短期调整并不会改变市场中长期趋势。

　　来自国海富兰克林基金的观点认为，《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》或令托管在交易所不符合条件的企业债券质押资格消失，从而引发“去杠杆”连锁效应。此外，前期股指急涨过快，尤其是券商金融等板块在发生“虹吸式”暴涨之后，面临较大的获利回吐和调整压力。而近期融资融券余额大幅增长，短期套利出逃风险骤增，也使得市场短期波动加大。

　　国海富兰克林基金同时表示，从中长期来看，市场核心驱动因素并没有改变。政策面上，中央经济工作会议将带来改革“催化剂”的不断发酵，主题投资热情有望继续升温。在这一背景下，短期市场情绪仍以乐观为主。

　　上投摩根基金也表示，本轮行情是社会资金对权益类资产极低配置的一次修复。

　　值得注意的是，当日国家统计局公布的数据显示，11月CPI、PPI表现双双不及预期。其中前者创下5年新低，意味着货币政策进一步放松的空间有所收窄。

　　部分机构表示，货币政策调整以及由此带来的流动性变化，或将成为左右A股后市走向的关键因素之一。若未来货币政策宽松趋势得以延续，则市场有望遵循“系统性风险降低＋流动性改善”的核心逻辑，继续演绎震荡上行格局。反之，流动性收紧可能对市场形成困扰甚至冲击。

　　洗盘性质较明显 意在切换炒作节奏

　　周二两市百股跌停，一片哀鸿遍野景象；昨日则全线反攻，百股涨停。盘面翻覆比翻脸还快，其实这种桥段，还是主力多年前的控盘手法。

　　与目前盘面最相似的，或数2007年2月27日前后的走势了。当时大盘一路飙升，至3049点附近突然杀出一根大阴线（跌幅-8.84%），比周二大跌更吓人。不少筹码落入一个莫名的口袋后，大盘快速反身，随后走势更波澜壮阔。

　　从大跌后盘面的新变化看，这种相似性正在增加：反身力度强，创业板暴涨；券商股走弱、龙头有望切换；权重与题材背离减弱、偕同效应加强。即洗盘性质较明显，意在切换炒作节奏。

　　因此，股谚说牛市中杀跌就是捡便宜的黄金坑，投资者与其犹疑而慌乱错失、不如主动出击，随主力起舞。目前二线蓝筹、创业板为首的中小盘题材有崛起迹象，“满仓踏空”的噩梦，有望转变为一场题材股上涨的盛宴。广州万隆认为，那些与政策发力方向一致，与国企改革、产业资本运作相叠加的个股，正面临新的抄底时机，宜抓紧挖掘。

　　A股将开启国际化“钻石十年”

　　昨日，中信证券研究部预计，明年股市上行动力将主要来自于货币宽松、资本市场国际化、改革加速这三大合力以及共同作用下的资金再配置。中信证券认为，A股将开启国际化“钻石十年”。但同时，中信证券提醒投资者，要注意防范市场波动性加大、阶段性回撤等三方面风险。

　　中信证券预计，未来1年到2年，A股中海外投资者的增量规模可能达到过去10年累计完成的水平。在配置上，利率下行、美元强势、能源成本下行和国际化趋势等因素共振，将以新的逻辑突出大金融、地产、家电、电力、交运、机械设备等蓝筹行业的价值。同时，继续精选“安全、智能、绿色、品质”趋势下的新成长行业，如医药、互联网、农业等。