成也萧何，败也萧何。以券商、银行为首的金融股成为周二市场大跌的“元凶”。昨日早盘，金融股一如既往的高举高打，券商板块整体涨幅再次达到8%以上，多只个股封住涨停。然而，一场暴风雨也在悄悄临近。午后2点过，金融股突然集体狂泻，分分钟前还大涨的山西证券、国海证券、国元证券直奔跌停板。银行股的跌势更为凶猛，除了华夏银行、平安银行、宁波银行齐齐跌停外，还有7只银行股跌幅超过9%，整个银行板块跌幅达8.73%。金融股的走势更直接影响着大盘的走势，因此昨日大盘超过5%的跌幅也不足为奇。那么，金融股的行情就此结束了么？

　　券商股获利盘过多 短期需要充分调整

　　券商板块此前的13连阳可以用霸道、任性来形容，在其强烈赚钱效应带动下，金融板块全面爆发，权重股也出现连锁效应，将主板从2400余点推上3000点之上。然而昨日，以券商板块为首的金融股终于倒下了。对于昨日的下跌，主要原因有三个，一是传闻券商将提高两融杠杆，并下调保证金比例，这对券商板块是利空更对成交活跃的A股构成首要利空；二是中证登紧急发文停放债市新杠杆，这将促使部分资金由股市回流债市，有分析称，这对后市的影响相当于加一两次息；第三，就是近期获利盘过多，市场需释放，主力也需要调仓换股。

　　此外，在获利丰厚的情况下，产业资本加速出逃券商板块。山西证券发布公告称，12月5日，国信集团通过深圳证券交易所交易系统减持其持有的公司无限售流通股股票4085.89万股，占公司总股份的1.62%，减持均价为15.898元/股。据统计，自12月5日以来，已有多家券商遭到减持，其中很多还是以往熟悉的面孔。如郑州煤电12月7日晚公告称，全资子公司郑州煤电物资供销有限公司于12月4日通过交易所出售方正证券股份有限公司股票1387.72万股，成交金额1.76亿元，出售股数占其总股本的0.17%。如此看来，空头能量聚集多日之后，释放出来也只是时间问题，恰巧也就是昨日。

　　对于券商股的后市，有分析人士认为存在两种可能：一是在目前宽幅震荡中有个别券商找到新的机构资金接力，震荡数日交手完毕后呈现强者恒强走势，剩下继续保持高位震荡，机构慢慢调仓换股至其他行业，交给散户接货站岗；二是继续全部低开杀跌，个别跌停，连续两三天此类走势，跌幅达到30%以上，进入震荡洗盘阶段，待横盘充分后，在明年元旦之后进入第二浪。而大多业内人士认为第二种可能性较大，因为近期天量资金持续追捧A股，牛市行情也已开启，券商股在充分调整吸筹后，后市仍有所作为。

　　银行股估值仍低后市表现或超券商

　　而对于银行股，之前涨势不如券商股，但昨日跌势却远超券商，几乎全线奔着跌停板去。不过，分析人士认为，相比券商股，银行股的价值仍被低估，未来还有进一步的修复空间，机会甚至好于券商股，毕竟券商股之前已经涨得够多了。

　　从当下国内金融改革的趋势看，银行股也呈现明显利好。一方面，利率市场化改革背景下行业将迎来新的整合期，已经上市的银行拥有资源和资金优势，在整合的过程中无疑占有先发优势；另一方面，银行贷存比监管有望松动，银行可贷资金将增加，而这部分资金可能产生更大的利润。

　　长江证券分析师指出，2012年银行带领市场走出一波大反弹，但上涨期间平均成交量占A股比重为7%。然而，银行股近期成交量占A股比重已经提升至11%，超过2012年4个百分点，证明目前市场对银行的关注度已经超过2012年，可以说风口已至、趋势已成。同时，银行股价值仍被低估，上涨空间巨大。2012年行业估值阶段性高点为平均市净率的1.3 倍，目前仍仅为1.05倍。因此，增量资金及低估值可能将带领行业走出一轮远超2012年的上涨行情。

　　本报记者 蔡云舟