商报济南消息（记者张冠超）酝酿已久的山东钢铁集团股份有限公司（简称“山钢集团”）员工持股改革终于浮出水面。山东商报记者昨日获悉，山钢集团将在今年12月底向在册职工发行上限为40亿元的单一资金信托，用于向集团所属子公司投资。山钢集团表示，上述资本运作是为贯彻落实职工和管理层持股、探索混合所有制的具体实践。

　　在山东钢铁高调拿出首份混改方案的同时，山东另一家省属国有企业——山东黄金集团有限公司（简称“黄金集团”）也于日前通过旗下上市公司山东黄金矿业股份有限公司（简称“山东黄金”），悄然发布了资产重组预案，被外界解读为试水混合所有制。

　　据了解，本次信托投资全称为“山钢集团股权投资项目单一资金信托计划”（简称“单一信托”），由山东省国际信托有限公司（简称“山东国托”）发起。同时，山钢集团各级工会组织主要向集团在册职工募集资金，而山钢集团机关工会作为委托代理人则与省国托签署《信托合同》，由山东国托对山钢集团所属子公司进行投资。

　　对于单一信托的具体内容，记者了解到，这次信托发行规模上限为40亿元，采用分期发行。信托期限采取“3+N”模式，其中“3”指投资基准年限为三年，“N”指投资者满3年后，可根据届时相关要素自由选择继续投资年限。在收益方面，产品预期年化收益率6.0%，存续期内每满一年支付一次信托收益。

　　据了解，山钢集团将还为投资信托的职工搭建内部交流机制，将通过各级工会建立内部流转平台，实现信托投资有序流转。具体而言，信托期满6个月后，委托人由于个人原因可以提出申请通过内部流转平台退出信托计划，按照约定退出程序办理相关手续，全部或部分退出信托计划。

　　此外记者还了解到，单一信托预约和发行主要面向截至今年12月31日在册的山钢集团职工，自愿购买，投资额度为1万元起，按1万元的整数倍递增，且额度不限。该信托计划第一期募集完成后，自2015年1月起，省国托将实施定期开放式运作机制。

　　对于本次单一信托的发行，山东钢铁集团表示，接受职工股权信托投资，是该集团贯彻落实十八大和十八届三中全会提出的鼓励职工和管理层持股，积极探索发展混合所有制经济的具体实践，也为职工投资企业、参与企业管理、提高个人财产性收入提供了平台。

　　谈及混改路径，齐鲁证券研究所分析师刘保民认为，山钢集团发行本次信托后或将成立职工持股会，以此为投资主体对部分子公司进行全部或部分股权收购，也不排除通过增资持股的可能。

　　刘保民还建言，国企混改案例中，不乏企业一厢情愿而员工鲜有入股的情况，山钢集团若想快速推进混改，必须按现代企业法人治理结构优化企业管理，以消除职工对虽有股东之名，却难得“老板”之实的顾虑。