机构一边倒认为或短期震荡，但大幅回调概率不高

　　从11月21日央行宣布降息那一天算起，沪指在10个交易日中连涨9天，累计上涨446.8点，涨幅高达18.22%。深成指则罕见地收出10连阳，累计上涨22.23%。牛市来了的声音响彻市场。但这么快速地暴涨之后，大盘就不调整一下吗？我们听听机构怎么说……

　　可能还有进一步亢奋的空间

　　中金公司

　　依据历史的指标判断，A股在深跌或多年熊市后的首轮翻转式上涨，幅度都在50%以上，持续的时间在6个月以上。上周，A股新增开户数约37万，这属于近年比较高的水平，但离市场极度亢奋期的水平还有些许差距。

　　泰达宏利基金

　　“大象起舞”充分说明市场资金非常充裕，从主板、创业板集体上涨可以看出，现在已经完全不是场内存量资金之间的博弈，而是增量资金跑步进场，积极抢筹低估值的蓝筹股。资金源源不断的进入，会进一步夯实牛市基础。

　　在市场情绪持续亢奋的情况下，短期震荡可能出现，但大幅回调的概率不高。

　　对未来降息周期的提前反应

　　大成基金

　　不应该将此轮市场行情归因为21日降息，事实上，本轮行情其实是对未来至少一年降息周期的提前反应。

　　从这个角度看，市场行情还没有结束，具体能持续多久则取决于市场的合力。

　　？广州万隆

　　当前的行情与历史上的“5·19行情”有惊人相似之处，当年“5·19行情”中大盘短短一个半月上涨近70%。

　　若按“5·19行情”算的话，当前大盘虽然频频暴涨，但从7月来上涨幅度也不过40%。因此A股后市上涨空间还很大，特别是一些好股票，后市更有可能成为股指冲击3000点的新龙头。（记者 王洁）

　　？■不同的声音

　　利得财富集团宏观经济研究员 谈佳隆

　　经济出现复苏才应加大股票配比

　　此次A股的快速反弹，主要受到场外资金的助推，并不是上市公司业绩真正提升形成的。因此真正能否形成牛市仍然需要谨慎，特别是在急速上涨之时不宜追高，当经济出现复苏迹象才应该加大股票配比。美国退出宽松政策预期越来越明确，这样可能会引起亚太市场资金回流美国。

　　我判断四季度的经济仍然会进入下行周期，明年二季度或三季度此轮经济调整才可能考虑触底的问题。一般来看，通胀回落甚至出现通缩周期，投资的方向应该是以债券等固定收益产品或现金为主，而当经济走入复苏周期，则应该增加股票配置，降低债券比例。

　　？上投摩根基金

　　明年风险主要来自于注册制的临近

　　2015年总体乐观，市场有望震荡向上，值得注意的是，随着市场不断上涨，市场的波动幅度会加大。明年的风险主要来自于注册制的临近，对股票供应和估值体系的冲击，市场或有阶段性调整压力，但这可能更多体现在中小市值高估值公司方面，大市值企业受影响较小。（记者 孙春祥）