A股牛市愈演愈烈，周四股指再创新高。两市全天成交量达8873亿元，虽较前一交易日小幅萎缩，但仍保持历史天量水平。我们认为，充裕的流动性环境和浓厚的“逼空”情绪相互作用，有效吸引了场外增量资金持续介入，沪指短线仍有望继续冲高，向上挑战3000点关口。

　　从盘面观察，市场出现了普涨格局，强势特征明确。以金融、煤炭、石油石化为首的权重股继续领涨大盘，尤其是券商板块集体涨停，充分反映了当前市场多头情绪的强烈，对指数重心的抬升贡献明显。

　　对于近期市场来说，流动性相对宽松的环境已经成为权重板块和指数连续强势上攻的重要依仗。在连续降低回购利率的动作之后，央行在公开市场一改此前平衡流动性的举措，自上周起连续两周实现资金净投放。在为市场注入流动性的同时，也有效巩固了此前非对称降息的效果。虽然央行接连动作更多是为托底经济考虑，但对于A股市场来说，央行的举动有效带动了无风险利率的回落，将从一定程度上促使市场资金风险偏好发生改变。而当前的股票市场，凭借较高的风险回报，将继续迎来增量资金介入。

　　同时值得关注的一点是，近期券商融资业务出现了快速扩张，融资杠杆的存在无疑也对指数加速上涨形成了助攻之势。我们认为，在改革红利、融资业务、二级市场火爆等多重因素的驱动下，券商出现集体涨停无疑反映了投资者对中期市场的美好预期。以券商为首的金融板块仍有望在短期内保持相对强势的格局，但需要警惕的是，诸如中石油、中石化一类的大市值品种也强势封停，说明了目前市场强烈的逼空信心，有进入了阶段性调整前的“最后的疯狂”的嫌疑。投资者对此需保持一定的警惕。

　　在强周期品种的提振下，周四计算机、通信等中小市值品种也延续了反弹走势，互联网金融、福建自贸区、三方支付、新三板等主题概念在资金热炒下表现活跃。受此推动，创业板、中小板指数均创出反弹新高，进一步提振了市场的人气。不过值得注意的是，周四创业板指数在创出新高1631点后便出现了冲高回落走势，板块内部分化特征也较为明显，场内资金存在快速腾挪的现象。这也从侧面反映出，以创业板为代表的中小市值品种，短期内依然面临着估值回归所带来的阶段性回调的压力，同时主板市场走强所形成的资金挤出效应，也将对板块资金形成分流。

　　整体看来，沪指自2450点之后一路强势上攻，到目前已上涨超过15%。考虑到流动性相对宽松的环境，在改革持续推进的预期下，市场中期的行情仍值得期待，指数短期有向上挑战3000点大关的可能。不过由于场内已积累较多的获利盘，资金筹码兑现要求的升温或将促使指数盘中震荡加剧。建议投资者短线不要盲目追涨，可适当关注存在补涨要求的二线品种。而在中长线上，可适当关注节能环保、生物医药、新材料等成长股调整时逢低布局的机会。