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王家春:A股“普涨型长牛”的基础并不存在

  • 发布时间:2014-12-03 20:17:03  来源:新华网  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  中国证券网讯(记者 黄蕾)国内保险资管巨头人保资产管理公司首席经济学家王家春,今日就近期市场表现发表了自己的一些看法,对A股中长线后市表现做出以下六个基本判断。

  第一,A股“普涨型长牛”的基础并不存在,2015年A股的轨迹很可能是宽幅波动。

  第二,这一轮行情的“使命”,是“大指数”挑战2009年高点(上证指数挑战3000点整数关口乃至3478点)。挑战成功与失败都有可能,对此需做动态研判。

  第三,高估值概念股,绝大部分是兔子尾巴或者已经处于顶部。

  第四,盈利与宏观经济波动密切相关的低PB周期股,反弹之后还将大跌,其“PB中枢”将大致对应破产清算价值。

  第五,当下PE不高于15倍,且盈利有望长久保持稳定或弱增长的公司,其股价将遵循高等级信用债的估值原理,并呈现出长期坚挺态势。在无风险利率和高等级信用利率进一步下行的支撑下,此类股票未来的PE中枢将上移至30至40倍。显然,这是一份来自上帝的厚礼!

  第六,盈利有望长久保持中高速增长且当下PE/G小于1.5的公司,将是牛股之最。在无风险利率和高等级信用利率进一步下行的支撑下,此类股票未来的PE中枢将上移至40至60倍。显然,上帝的最大的礼包藏在这个角落!

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