降息提振股市信心
- 发布时间：2014-12-03 05:34:34 来源：金陵晚报 责任编辑：罗伯特
基金经理 陈富权
中国人民银行在11月21日晚宣布调整利率，其中1年期贷款基准利率下调40个基点至5.6%、1年期存款基准利率下调25个基点至2.75%。此次利率调整时间、幅度、力度均超出市场预期。
从静态看，本次降息将压缩银行存贷利差，一方面降低银行盈利能力，另一方面降低实业的利息支出压力，等于以高盈利的银行业反哺实业，从而提升经济活力。但从动态看，银行在当前的经济环境下存在惜贷倾向，如果资金成本无法进一步下行，信贷部分在银行资产端的占比可能面临萎缩，从而无法达到刺激实体经济目的。从这个角度看，降准很可能是央行接下来的备选策略。
对资本市场而言，本次降息有更深层次的意义。虽然之前已存在银行间资金渐趋宽松现象，但降息作为效果更为显著、持续更长的政策工具，央行选择使用这一工具本身就具有象征意义。这确认了在流动性问题上最为鹰派的央行对这一问题态度的转变，从而引发市场对未来流动性的乐观预期。虽然当前经济依然疲弱，且短期展望仍偏负面，但向好的流动性结合本届政府雷厉风行的改革措施，有望促使资本市场迎来一波较好的、相对持续的上涨行情。
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