新华网北京12月2日电（记者 李苑）重磅金融政策近日连续“来袭”。继11月21日央行宣布不对称降息后，备受市场关注的《存款保险条例（征求意见稿）》11月30日晚间正式发布，我国存款保险制度终于迎来实质性进展。

　　 作为一项金融业基础性制度安排，存款保险制度不仅能够加强和完善对存款人的保护、以及对金融机构的市场约束，还有利于进一步提升我国金融安全网的整体效能。

　　 资本市场对存款保险“破冰”一度反响强烈。周一上证综指跳空高开，早盘强势突破2700点大关，银行股成为领涨急先锋。不过，由于受到11月制造业PMI数据下滑影响，沪深两市冲高回落随后维持宽幅震荡，最终上证综指全日下跌0.10%，结束七连阳。

　　而有关存款保险的讨论并未因指数回调有所淡化，它对于股市影响几许，对哪些板块构成短、中长期利好，成为市场津津乐道的话题。

　　 存款保险为A股引流资金？

　　 多位市场分析人士认为，存款保险将为A股带来源源不断的资金，原因有以下几点：

　　 首先，建立存款保险制度，有利于无风险利率下降，从而吸引更多资金入市。一种普遍观点认为，无风险利率低位或下行、企业盈利预期改善、风险偏好抬升是牛市启动的三个重要条件。众禄基金研究中心韦恩源认为，建立存款保险制度有利于改善金融效率，最终必然进一步推进信用市场化，推动风险定价体系的完善和信用利差的扩大，有利于无风险利率进一步下降，对A股来说是个重大利好。

　　 第二，存款保险制度或将促进居民存款大搬家。持该观点的人士还认为，在存款搬家的同时，结合信托等产品刚性兑付的打破，将促使这些资金回流至股市。不过，有关存款搬家的论证，市场上存在不同的声音。不少专家认为“存款搬家”有一定恐慌成分，或许更多居民会把存款从中小银行转移到国有大银行，形成银行体系内的“搬家”。

　　 到底银行存款能不能流入股市，所有看法仅限于理论猜测。有一点可以肯定的是，随着存款保险制度的正式实行，必将对银行业的未来发展，和中国百姓的储蓄观及储蓄行为产生影响。

　　 第三，存款保险对银行股是利好，而银行股的上涨将助推上证综指不断攀升，进而形成良好的牛市氛围，以吸引更多资金入市。该观点目前没有得到数据印证，周一早盘银行股涨势凶猛，但随后回落幅度也很大，至当日收盘银行板块甚至整体翻绿。因此，存款保险对银行股的刺激效应还难有定论，或许利好已在上周五被市场预期大部分吸收。上周五，银行板块集体井喷疯涨8%，被一些分析师认为是提前“嗅到”了存款保险的政策出台。

　　？ 存款保险利好哪些板块？

　　 央行宣布降息后，上周A股连续破位上扬，尤其是以券商、保险为代表的金融板块涨势惊人。倘若没有上周五的意外“井喷”，银行股几乎被券商股抢去了所有风头。存款保险条例征求意见后，投资者自然十分关心这一政策将如何影响银行板块。

　　 几日来，存款保险对银行股的“利好”、“利空”声音共同存在。对此，高盛首席中国策略师刘劲津在接受记者采访时表示，分歧可以理解。一方面，目前市场预期未来或有更多利率市场化措施出台，那样银行的利差将会进一步收缩，进而影响短期利润，此为“利空”逻辑。另一方面，存款保险有助于利率市场化的推进，以及金融市场整体宏观性风险的降低，因此对银行股的估值提升有很大帮助，此为“利好”逻辑。高盛的看法更偏向于后者，他还强调，A股的银行股是全世界最便宜的银行股。

　　 英大证券研究所所长李大霄认为，存款保险制度对存款人有一个非常好的保障，这是对金融机构的信誉。而且，它对于稳定金融系统有着非常重要的作用，间接对股票市场也有很大的稳定作用，对银行、保险、券商等金融板块都有好处。

　　 存款保险制度对大银行、中小银行的影响程度有何不同，也是市场探讨的一个有趣话题。不少人预计，存款保险制度推出后，将会导致存款向大中型商业银行集中。对此，李大霄表示，存款保险制度的确对大银行有利，对小银行是一把双刃剑，它可以刺激小银行迅速发展，寻找适合的业务模式以适应市场需求。由此可以看出，存款保险制度将会大大增强中小银行的信用和竞争力。

　　 央行相关负责人表示，存款保险可以提升中小银行的信用水平，为大、中、小银行创造一个公平竞争的环境，推动各类银行业金融机构同等竞争和均衡发展。此外，存款保险制度可以为中小银行创造一个稳健经营的市场环境；同时，通过有效稳定存款人预期，可以进一步提升市场和公众对银行体系的信心。