12月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，较上月回落0.5个百分点。其中，新出口订单指数回落幅度最大，仅为48.4%，比上月下降1.5个百分点。

　　预示出口增速将走低

　　中国物流与采购联合会表示，PMI已连续两月回落，降至去年同期水平以下，与今年一季度平均值基本相当，反映出当前经济运行仍有下行压力。

　　从12个分项指数来看，同上月相比，除供应商配送时间指数上升外，其余各指数均有所回落，新出口订单和经营活动预期指数回落幅度最大，降幅超过1个百分点，其余指数降幅均在1个百分点之内。

　　中国物流与采购联合会分析认为，新出口订单指数为48.4%，最近两月连续下降，预示着出口呈波动态势。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的新出口订单指数均低于50%，指数在44.4%~49.8%之间。同时，11月进口指数为47.3%，比上月下降0.6个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的进口指数均低于50%，指数在44.1%~48.2%之间。

　　此外，新订单指数自8月份以来连续回落，且近两个月幅度有所扩大，均在0.5个百分点以上，反映出目前企业承受的市场压力较大，尤其中、小型企业接单较为困难，新订单指数已在50%以下。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，11月PMI指数继续回落，表明经济增长仍处于下行态势。新订单指数回落，反映市场需求仍然偏弱，与投资增速持续回落是一致的；出口订单指数明显回落，预示未来出口增速将有所降低。产成品库存、采购量、原材料库存等指数回落，反映企业去库存活动仍在进行中，也是购进价格指数回落的重要原因。“综合来看，今年以来投资增速回落引起的经济增速回调，以及去库存活动增加等，目前仍在发展中。”

　　呼吁政策加码

　　尽管数据不容乐观，不过张立群仍指出，考虑到10月份投资增速降幅明显收窄，稳增长各项政策效果日益显现，预计经济增速下行态势将趋于平稳。

　　中国物流与采购联合会的分析也指出，从目前来看，市场中稳经济的积极力量正在不断增强。一是政策利好持续显现；二是微观经济活动改善面临越来越多有利条件；三是市场主体对新常态经济形势的适应性和自我调整意识明显增强。“这些积极因素的上升，是新常态经济形势下保持经济平稳的中坚力量。随着市场主体自我调整加快，同经济环境变化磨合期缩短，摩擦性回落将逐渐缩小，经济运行将逐渐恢复平稳。”

　　对于11月的PMI表现，不少分析机构认为其弱于预期。中金宏观分析称，通过PMI数据预计，下周陆续公布的主要经济数据可能均走势较弱，经济下行压力大，通缩风险隐现，就业和中小企业经营恶化，货币政策可能继续放松。

　　民生证券同样认为，11月50.3%的PMI弱于预期。该机构表示，目前，内外需均呈放缓态势，APEC期间停工对部分企业生产产生了一定冲击。经济寒意渐浓，期待政策暖风尽快出炉。

　　记者还了解到，汇丰银行12月1日公布的11月PMI终值为50，为6个月以来最低点，出口订单增速滑落至近5个月低点。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌就此表示，本次数据显示制造业扩张乏力，经济活动疲软，期待货币财政政策进一步宽松以对冲经济下行压力。