自从央行意外降息之后，A股的牛气似乎就一直停不下来。上周五，上证综指、深证成指以及创业板指数三大指数齐创新高，而A股更是以7105亿元的单日成交额刷新了历史纪录。对于成交量破纪录的原因，市场普遍认为是由于改革红利预期的释放，但对于天量出现之后市场的表现，专业人士却有着不同的看法。

　　 A股单日成交量破纪录

　　虽然上周五是A股11月的最后一个交易日，但市场的参与热情却依然高涨，而成交量更是出现井喷，创出了A股市场的历史新高。

　　交易行情显示，截至上周五收盘，上证综指上涨1.99%，报收2682.83点，实现七连阳，成交4019.5亿元；深证成指也同样实现上涨，收于9002.23点，涨幅为1.6%，成交3084.7亿元。格外引人注意的是，两市合计约7105亿元的成交量刷新了A股历史最高纪录。

　　实际上，A股的单日成交量在11月以来已经被多次刷新。以最近的11月27日为例，两市当日以6185亿元的成交量创造了历史纪录。而具体从两市成交金额来看，两市单日交易量已经连续四日放大。据北京商报记者统计，从上周二到周五，A股单日成交量分别为5319亿元、5733亿元、6185亿元和7105亿元。

　　在成交量创历史新高的同时，两市的融资融券余额也再次创出了新高。交易所官网数据显示，上周五两市融资融券余额继周四首次突破8000亿元大关之后，再创新高，达到了8170亿元。而其中两市融资余额约为8110亿元，占“两融”余额总量的99.26%。“融资余额的快速增长说明买方市场特征明显，市场交易热情很高。”华泰证券分析人士如是说。

　　改革红利预期是主因

　　交易行情显示，A股能创7105亿元的单日成交纪录是由于银行、航空等权重股上涨所致。具体而言，上周五银行股集体井喷，包括光大银行、中信银行等5只个股在内的银行股涨停，而南方航空、中国国航等航空股也出现集体涨停。

　　不过，业内人士却普遍认为，大盘上涨与成交量剧增的背后深层次原因在于市场对于改革红利的预期十分看好。

　　“改革的推进和落地，强化了市场对经济转型的乐观预期，而银行等板块总体估值较低的潜在利好也被市场充分挖掘。改革和转型将会是A股未来的两条发展主线。”民生证券首席策略分析师李少君如是说。

　　而大同证券高级投资顾问付永翀也认为，市场持续火爆的最主要因素在于看好市场改革红利的预期。据了解，今年下半年以来，市场的运行轨迹主要围绕国资改革、自贸区等政策红利，而区域改革、财政改革将导致未来市场的经营活力不断提升，从而导致改革红利预期的不断释放，对于股市而言，将会起到极大的促进作用。

　　在北京一位资深市场人士看来，今年中石化的混合所有制改革是国有企业改革的先锋，而后期的国有资产证券化预期也将进一步推动市场经济的深入发展。

　　此外，李少君还认为，央行的意外降息让市场的流动性状况持续改善，包括沪港通在内的利好效应叠加，造就了A股本轮的牛市。

　　后期走势预判存分歧

　　虽然逾7000亿元的成交量让A股再次成为世界的焦点，但是北京商报记者在采访过程中发现，专业人士对于A股后市的走势却存在着一定分歧。

　　北京一位私募人士认为，天量背后往往预示着天价。“近期的牛市只是政策驱动下的短暂爆发，持续性很难判定，因而市场的回调在所难免。”而且，巨大的成交量也意味着市场的多空双方对于后市的预判存在分歧。

　　在李少君看来，短期内A股继续走强的可能性比较大，但是未来能否继续走强，仍然存在着巨大的不确定性。 “市场强势格局短期难以扭转，市场后期走强的程度取决于增量资金和增量政策的推动。”

　　而付永翀则认为，市场短期内存在回调的预期，而且这种回调应该是短暂、快速的回调，中长期向上的格局不会发生改变，因而中长期仍将会是上涨的态势。按照以往的惯例，12月将会召开中央经济工作会议，通过判断当前宏观经济形势定调来年宏观经济政策，而其中透露出的改革方向以及预期将会再次影响到A股后期的走势。

　　对于7105亿元的新纪录是否会被再次刷新，众多业内人士普遍认为肯定会刷新。“因为包括财税改革、降准预期等利好预期一旦释放，仍有可能再次出现井喷行情。”北京一位私募人士如是说。

　　 （记者 马元月 董亮）