【导读】中国股市市值首超日本，仅次于美国，QFII和RQFII追投A股。经济之声评论：中国股市应乘胜追击，做大做强。

　　央广网财经11月28日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，本周的中国股市跨越了一个里程碑，市值首次超越日本股市，成为仅次于美国的全球第二大股市。

　　经济之声：今年以来，沪指已经涨了24%，尤其是10月末以来，指数涨幅高达14.5%。日本股市近几个月也在上涨，东证今年涨了约7%，但考虑到日元快速贬值(今年已经跌了11.4%)，以美元来算，日本股市跌了4.1%。2010年，中国经济超越日本成为全球第二大经济体，本周中国股市的市值也首次超越日本股市，成为仅次于美国的全球第二大股市。非常难得，但这只是第一步，做大，接下来怎么才能做强呢？

　　桂浩明：这个消息确实比较鼓舞人心。以前讲到中国股市有一种恨铁不成钢的感觉，特别是前一段时间，周边的市场都大涨，境内市场还是走的很疲弱。所以，大家对中国股市抱着一个感觉，是比较弱的一个品种。现在看，市值超过日本当然是一个好事情，对这一超越还是要客观看待。如果不考虑日元本币贬值的因素以外，实际上中国股市还没有超越。如果进一步分析，把中国股市结构构成，和其他各种因素综合起来分析，无论从增量反应资本成熟程度，对于融资能力等等，中国可能各方面都是比较弱的。

　　所以，赶上日本仅仅是在市值上去的，更要注重怎么提高市场本身的能力，包括融资能力，规范程度，真正使它成为一个能够既适合有很强融资能力，同时也又是一个规范运行的，能力为投资者带来良好投资环境的，让投资者在这里放心投入，进行风险和财富性收入的市场。

　　经济之声：我们也注意到海外资本对于A股市场的关注。沪港通通车已逾一周，境外资本投资A股再添新军，而传统境外投资渠道QFII和RQFII在沪港通的影响下的表现，也是业内瞩目的焦点之一。最新数据，QFII在今年三季度增仓2.25亿股，新增持仓市值为76.99亿元；截至三季度末，QFII在A股的重仓股为309只，比上期的253只增加了56只，增幅达22.13%。深交所总经理宋丽萍表示，海外投资者对中国资本市场加快国际化进程的抉择和方向，形成了更加稳定的预期，参与热情进一步高涨，更多的大型机构已在积极、长远布局中国资本市场。您的观点？

　　桂浩明：今年以来特别是下半年以来海外资金涌入是比较明显的，这当中包含这样几层意思。第一，与周边市场相比，我国股市上半年涨幅还很有限，形成了明显的价格洼地。很多国家股市已经回到2007年的水平，甚至创了历史新高。水往低处流，总是都是往那些这个估值比较低，价格比较便宜，具有比较大的发展空间这样一个市场。这就导致一种资金的流动。

　　第二，这段时间，周边市场，特别是欧美市场都出现了高位盘整的格局，它们涨多了。在随着美国退出QFII以后，海外资金在资本市场的布局有新的观点，是否再像过去那样，高度集中在一些发达市场，可能有一定分歧。所以，出现了一些资金流动，这种流动在某种程度上对中国这一新兴市场，而且是后发市场，并且这两年走势偏弱的市场还是有正面的影响。

　　第三，这段时间境内市场当中改革开放力度比较大，沪港通的推出，使人们感觉到中国资本市场与国际接轨可能不像过去那样想象，资本项目完全自由兑换。沪港通的因素，再加上自贸区等等各种因素的各种模式的出现，使人们感觉中国资本市场正在加快对外开放。

　　这些因素聚焦到一点，就是有利于海外资金向中国资本市场的流入。

　　经济之声：这么多的空间到了A股当中会产生什么样的作用呢？现在市场越来越乐观了，比如说认为本轮牛市不会轻易结束。即使短期出现回调，也不必太紧张。因为A股将迎来增量资金入市与风险偏好提高的双轮驱动，二者之间正反馈效应将放大牛市思维。您的判断？

　　桂浩明：我觉得当然是这样，股市越好资金越容易进来，资金越进来股市越好，这就形成的正相关。我们也觉得今年的市场包括明年的都是乐观的，不过，这几年市场越来越活跃，越来越激动的时候，恐怕要有点清醒，融资操作是一个杠杆，可以推动股市上升，但它也可能导致较大震荡，这一点投资者也是需要加以提防的。